2026/07/14 10:10  

〔財經頻道／綜合報導〕全球市場突然亮起5盞紅燈，包括荷姆茲海峽衝突再度升溫，導致能源價格恐重新推高通膨，以及美國聯準會升息機率攀升、債券市場壓力加劇，還有科技巨頭為支應AI投資大舉發債，市場消化能力面臨考驗；南韓晶片股因槓桿交易出現劇烈震盪；SpaceX上市後股價則快速逼近發行價。
分析師指出，過去幾個月，市場押注「不會升息、經濟不會放緩、AI投資不會削減」，如今這套樂觀共識正同時面臨考驗。
機構分析指出，美國總統川普再度對伊朗釋出強硬訊號，周一宣布美國將阻止伊朗船隻通過荷姆茲海峽，並以「海峽守護者」身分，向其他船舶收取安全通行費，同時揚言未來數日將對伊朗發動猛烈攻擊。相關政策是否真正落實仍不明朗，但卻迫使原本認為伊朗衝突已告一段落的油市，重新反映戰事長期化風險。
國際油價基準布蘭特原油一度大漲9.6%，創2020年5月以來最大單日漲幅，升至每桶83.30美元。儘管仍低於數月前高點，但汽油與柴油等實際能源產品價格依然偏高，反映原油價格可能尚未完全計入供應緊張程度。
值得注意的是，衡量煉油產品與原油價差的「3-2-1裂解價差」，目前已升至每桶約60美元的歷史新高，是今年初的3倍，更超過1985年至2021年平均水準的6倍。除了伊朗局勢，俄羅斯禁止柴油出口，也進一步壓縮全球庫存，歐美煉油廠產能則已接近極限。
前高盛商品分析師、現任凱雷集團顧問柯里（Jeff Currie）指出，美國與中國的戰略石油儲備已遭消耗，全球能源體系用來承受下一波伊朗衝擊的緩衝空間幾乎消失。
能源價格上升也迅速傳導至債市，美國10年期公債殖利率周一晚間重新突破4.6%。聯準會理事沃勒表示，如果本周公布的通膨數據顯示價格壓力沒有消退，升息就應列入考慮。交易員目前估計，聯準會本月升息機率達42%，年底前升息兩次的機率，也由月初的34%升至56%。
另一項風險則來自AI投資熱潮背後的龐大債務。過去兩個月，市場已難以消化SpaceX、Alphabet與輝達等企業密集發行的債券。今年以來，包括mexta、甲骨文與亞馬遜在內的6大超大規模科技企業，全球發債金額已達2440億美元（約新台幣7.8兆元），高於去年全年的1080億美元（約新台幣3.4兆元），更遠超過2024年的170億美元（約新台幣5474.3億元）。
報導指出，科技公司債券目前表現落後其他投資等級債券，顯示市場投資人擔心，隨著AI資本支出繼續擴張，債市還得承接更多科技債券，代價可能愈來愈高。
此外，超大規模資料中心在人工智慧領域的支出問題一直備受關注，但今年以來，投資者在電腦晶片和記憶體晶片股票上獲得了巨額收益，抵消了這些擔憂；不過，如今晶片產業也出現部分裂痕。
據報導，南韓記憶體大廠SK海力士周一暴跌逾16%，迫使南韓交易所短暫中止交易。分析師指出，SK海力士的融資交易及兩倍、三倍槓桿單一股票ETF，在其股價反轉時將放大跌勢，相關震盪隨後蔓延至華爾街，SanDisk重挫近13%，英特爾跌6%，Marvell跌逾7%，美光也下跌逾4%。
SpaceX同樣亮起警訊。公司上市後，股價一度由每股135美元發行價衝至202美元，但周一盤中最低跌至136.98美元、終場下跌4%，收在139.14美元。倘若未來幾周跌破發行價，恐對上市時追捧SpaceX的散戶投資人造成明顯心理衝擊。