從天龍股看地虎股 蒐！物美價廉股
大盤選後連續拉升後，最近幾個交易日，指數陷膠著，先前領軍大漲的高價股開始陷入盤整，例如，碩禾（3691）攻到九○五元後折回八○○元，宏達電（2498）攻到九二○元也打住。大立光（3008）漲到七六五元殺回六八五元，只有宸鴻（3673）繼續創七五五元高價，不過卻留下長上影線，顯示高價股必須等待十二月營收，或是第四季財報更強大的利多。
這一批「天龍股」表演告一段落，最近指數陷入盤整，脫穎而出的不是低價股，就是低本益比股，例如，塑化股的二線股比一線的台塑四寶還凶悍，亞聚（1308）連漲兩支停板最具代表性。亞聚八月以來，從二四．三元攻向四○．八元，回檔到三五元，連拉兩支停板，漲到四四．一五元，主要是低本益比的優勢展現。
亞聚前三季EPS達三．○二元，第四季法人估EPS可達一．一二元，那麼今年EPS可達四．三二元，目前LDPE、EVA價格仍在高檔，亞聚明年獲利仍穩健，在P／E只有一○倍的潛力下，亞聚開始拉大P／E的倍數，即使連漲兩支停板，P／E仍只有一○倍，亞聚的股價拉動後，對二線塑化股帶來推進的效果。例如，前三季EPS達一．五三元的國喬（1312）往二○元挺進。前三季EPS已達二．○五元的聯成石化（1313）也朝二五元挺進，長線有挑戰三○元的實力。
最近塑化股漲勢開始擴散，像前三季EPS達二．一二元的台聚（1304）還有越峰（8121），還有太陽能級EVA題材，股價重上三○元將指日可待。還有處分信昌化（4725）帶來龐大業外進帳的中石化（1314），前三季EPS已達二．一元，今年EPS有二．五元以上的實力，股價還有往上走的空間。中石化帶動EG的中纖（1718）與東聯（1710）十六日都拉漲停；其中中纖靠業外，前三季EPS二．六五元，已扭轉過去頹勢，加上金融股走高，帶給中纖更大想像空間，還有前三季EPS一．九二元的東聯，也在抗凍題材下，今年走勢格外強悍。
從石化原料，下一個聯想到化纖，這其中具有亞聚一般聯想力的是儒鴻（1476），儒鴻前三季EPS三．一四元，全年稅前逾一○億，每股盈利逾五元，EPS逾四．三元，完全不遜亞聚，且儒鴻越南廠漸入佳境，儒鴻目前也是瑜伽衣大廠LULU LEMON的不織布最大供應商。儒鴻董事長透露，十年前出貨給LULU LEMON一年大約三○○萬美元，如今已拉高到四千多萬美元，儒鴻的競爭力不斷往上提升。另一檔是主打自有品牌有成的台南企業（1473），今年EPS目標三．五六元，目前P／E約一二．七倍，也不算高。
再從抗凍需求，光隆（8916）脫胎換骨的力道還未被市場注意，過去光隆的旺季在第三季，今年營收達一八．四八億，去年Q3是十三．四六億，○八年第三季是一一．一一億。第四季都是淡季，去年第四季是八．八九億，今年十月、十一月營收都逾五億，全季可達一五億以上，將是歷史單季次高紀錄，顯示今年冷冬效應對光隆帶來助力。以今年光隆每股稅前三．九五元，EPS預估三．○五元，目前P／E只有八、九倍，是低本益比的代表之一。
紡織股盤整很久的嘉裕（1417）十六日出現二八六四五張大量，似乎是向上攻擊的訊號。嘉裕今年單季每季都賺三千多萬，獲利還未見到爆發力，不過ARMANI品牌布局已久，將逐漸發揮威力。此外，嘉裕的資產與轉投資內涵都不差，像嘉裕還有九．五三％的嘉晶（3016）股票，帳上還有一○九四九張上海商銀持股，股價若能超越一二元，將是另一段漲勢的開始。
與嘉裕同樣具轉投資優勢的泰山（1218），本業穩健，不過帳上有四八七八四張全家便利超商的股票，目前市值四三．六六億，換算泰山每股值一三．一元，扣掉這部分，泰山本業價值只剩五元，從價值投資的角度，泰山與嘉裕都有價值低估的優勢。
目前這類價值低估或低本益比股，十六日新亞建設（2516）漲停更具代表性，新亞建設前三季EPS一．六元，今年EPS有二．三元實力，新建從核四停建的災難中爬起來，從減資再加上業績由虧轉盈，終於把每股淨值反應到一○．九九元。今年全台大興土木，明年營建工程量更大，新建第四季營收與二、三季差不多，都在十八～十九億元間，以今年二．三元的EPS，股價漲到二三元也不算貴。十六日新建漲停，P／E也不過是六．五六倍，仍是低本益比的代表。除了營建業務外，新建還有南通電廠的中國電力概念題材，長線仍然十分具有爆發力，今年營造股逐漸嶄露頭角，達欣工（2525）、根基（2546）、工信（5521）、德昌（5511）、長鴻（5506）都可注意。
紙業股今年上半年紙漿的台紙（1902）、華紙（1905）轉旺，不過工業用紙的榮成（1909）今年有大器晚成的期待，榮成過去十年來，EPS從來沒有超過一元，不過日前在一場喜宴，我巧遇榮成的小老闆，我問他說，大陸的紙漿廠像晨鳴、玖龍紙業都那麼大，台灣紙器廠怎麼差中國紙器廠那麼多？他說台灣紙器廠過去受政府投資上限限制，不過榮成這個問題解決後，今後將漸入佳境。
今年第三季榮成出現單季三．三二億的純益，EPS達○．四八元，榮成前三季每股盈利已達○．七八元，明年的EPS可能從一．五元起跳，股價進一步超越一三．五元的前波高點應不是難事。另外，永豐餘（1907）今年也有轉投資收益的優勢，也值得注意。業績平平的和成（1810）在五都選後，鶯歌廠開發漸受矚目，股價也有轉強跡象。
鋼鐵業今年仍平淡，不過特殊鋼的榮剛（5009）站上二五元，最近投信與外資頻頻看廠，外資與投信加碼力道漸增，今年榮剛加大力道籌資，柳營新廠的VIM新廠威力不小，榮剛今年營收逐月倍增，明年爆發力展現。榮剛子公司精剛（1584）連虧兩年，今年前三季每股盈利○．七一元，已漸入佳境，精剛生產的鈦合金，已是聯合骨料（4129）的重要供貨者，生技用途日廣，未來角色值得期待。
當市場把目光放在高價股，看誰先挑戰千元高價之際，其實還有很多低本益比、低價的成長股，未來漲幅絕對比高價股更大。最近PCB的華通（2313）、燿華（2367）都是在HDI板中創佳績，股價大漲，這兩天矽統（2332）執行庫藏股，菱生（2369）因為類比IC訂單回流，股價都有突破性的表現，這類低價股是大盤盤整中最值得切入的亮點。