鉅亨網新聞中心 2025-09-23 06:13

來自西方的創投（VC）機構在七月組成一支考察團，實地走訪中國多地，拜訪工廠、與新創公司創辦人與當地創投對話，針對電池、清潔能源及能源產業鏈的最新發展進行了解。這趟考察讓這些投資人更加確信，中國在這些領域的領先優勢已經非常明顯，以至於某些來自歐美的企業或資產已被視為「uninvestable（不可投資）」。



（圖：REUTERS/TPG）


共有八家西方創投機構參與此回「中國考察之行」。《彭博社》報導，雖然這些投資人之前已經知道中國在電池與能源鏈（energy ecosystem）等方面追趕迅速，但親眼目睹中國企業在產能擴張、成本控制、供應鏈整合、與政府支持等方面的整體優勢之後，他們開始懷疑歐美競爭者是否能夠繼續生存。

Kompas VC 合夥人 Talia Rafaeli 表示：「每個人都應該親自去看看。」她直言，在看到差距後，投資人不得不質疑歐美同業能否繼續存活。這種疑問不是單純論技術，而是整個商業與政策環境能否支持企業長期競爭。

Extantia Capital 合夥人 Yair Reem 則透露，公司已經決定停止投資西方的電池製造商。他指出，與中國廠商相比，這些企業在成本、規模與供應鏈上完全不具可比性，已經不再值得投入資金。

另有不願具名的投資人指出，中國在潔淨科技 (clean tech) 領域的主導地位，並非單一技術或產品上的優勢，而是整合整條產業鏈、並獲得政策強力支持的結果。相較之下，許多西方的新創公司雖然在技術或創意上有潛力，但因為規模太小、成本太高、政策支持不足，使得它們被投資人視為極高風險甚至不可投資。

根據報導，這些西方投資人對自己的未來投資策略作了些調整。他們表示，若不能在技術創新、成本結構與政策支持上達到明顯差異化，繼續投入與中國企業直接競爭的部門風險極高。投資人越來越看重公司是否擁有完整的供應鏈控制能力、地理上的優勢（例如靠近原料來源或製造中心），以及能否獲得政府補貼或支持。

報導也提到，這並非所有西方清潔技術公司都已遭淘汰，有些仍可能透過差異化定位或專注於細分市場來生存。某些前沿技術，如新的儲能系統、非常規材料、或與碳中和相關的技術創新，仍存在被投資人的青睞。但總體氛圍是：在電池大規模製造與成本競爭這類領域，西方企業的優勢正在被侵蝕。

這種情況引發業界對「哪些資產仍值得投資」的再評估：與其把資金投入成本與產能競爭明顯落後的企業，不如轉向具備創新、政策支持與供應鏈優勢的部門。

整體而言，這趟中國之旅不僅揭示了中國在新能源與清潔科技領域的強勢崛起，也讓投資人更明確地認知到：部分西方產業資產已難以吸引資本，投資策略勢必需要調整。