鄭國強
2025年9月15日 週一 上午7:30


花旗集團具研究報告指出，受 AI 領域對儲存需求激增驅動，點名DRAM 與 NAND 快閃記憶體面臨供不應求，國內NAND快閃記憶體股全面大漲。（圖片來源／AI生成圖）
花旗環球上周的一篇研究報告指出，受 AI 領域對儲存需求激增驅動，明年全球關鍵科技商品 DRAM 與 NAND 快閃記憶體恐面臨供不應求局面，國際記憶體大廠SanDisk上周股價跳空大漲，一舉來到83美元近期新高。
將受益於供需缺口帶來的市場機會，研究報告還對美光、SanDisk、三星及 SK 海力士的「買進」評級。

AI模型訓練需求增加，記憶體明年將供不應求
上週四、五，台股中的記憶體、尤其是NAND FLASH快閃記憶體個股紛紛上漲，12日華邦電上漲1.8％收在25.45元、威剛上漲1.4619％收在2216.71元、宇瞻上漲1.56％收在65.1元、群聯上漲6.48％收在624元、宇瞻上漲1.56％收在65.1元、力成漲停收在142元、華東上漲3.49％收在14.8元。創見上漲0.45％收在111元，盤中有漲回7月高點120元。

2026 年全球關鍵科技商品 DRAM 與 NAND 快閃記憶體恐面臨供不應求局面，美國SanDisk股價大漲。（圖片來源／富途牛牛）

國際研究機構指出，2026年NAND FLASH快閃記憶體總體市值650億美元，2027年來到700億美元，而且來自AI需求占比越來越高。
市場行情略微回溫，記憶體股價跟著SanDisk反應
法人指出，輝達的BLACK WELL為例，是一顆CPU加上2顆GPU，搭配2個8TB的SSD，未來可能往上增加4個8TB的SSD，AI訓練本來就會增加用量，AI模型推論階段耗用64TB記憶體，要升級到96TB（用6組16TB的記憶體）。明年後每五個NAND記憶體位元就有一個是人工智慧AI在用，但金額可以占全部的34％。尤其用在大語言模型推論的部分需求增加，今年底或明年初 將出現缺口。
四大類SSD的報價，手機用的eMMC、企業用的eSSD、電腦PC用的cSSD以及晶圓的上游材料3d NAND Wafers，大多在今年第二季甩開第一季下跌陰霾，開始反彈，第三季也會上漲。看來低迷多年的記憶體市場行情，已經有回溫的跡象，而在低檔盤整已久的記憶體概念股股價，也開始蠢蠢欲動了。