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應華(5392)
Q1合併營收為10.57億元，YoY +51.4%，受到缺工影響，良率下降，訓練成本增加，毛利率由09年的30.42%大幅下滑至24.4%，稅後EPS為2.25元。
●2Q合併營收11.7億元，QoQ+10.8%，在人力穩定後，伴隨訂單成長，良率提昇，毛利率大幅回升至36.65%，除此之外在蘇州合資廠部分（與和碩合資，持股比例49%）亦由上季的小幅虧損，至本季將轉虧為盈，獲利超過上季的虧損幅度，預估單季稅後EPS達3.95元。
沖壓件廠應華精密 (5392) 在2010年第2季合併營收以11.7億元創下歷史單季新高，應華精密除了在本身自有製程能力不斷提高，提升毛利率之外，應華精密主管透露，應華精密還將與國際化妝品大廠合作，在下半年開發女性化妝品的包裝。
應華精密將在明(27)除息交易，將配發現金股息5元，以今天應華收盤價156元計算，其股息現金殖利率為3.21%。
應華精密自結2010年6月合併營收達3.38億元，比去年同月成長28%，第2季單季營收達11.7億元並且創單季歷史新高紀錄，也較首季增加11.8%。同時，應華精密在2010年1-6月累計合併營收為22.2億元，較去年同期增加38%。
應華精密由於在產品策略調整，降低毛利偏低的產品銷售比重，提升高毛利產品的接單，整體2010年第2季營收攀上歷史新高, 而且預估第2季毛利率可望恢復到以往的水準。
應華精密主管指出，由於日元持續升值日本數位相機品牌廠加速發外包決策，及公司轉投資事業效益陸續發酵，另加上應華在新外觀處理的專業技術及新的產品方面的運用，應華在2010年第3季的營收與獲利應該仍有往上發展
●今年上半年公司擴充產能約15-20%，就訂單能見度來看，預估營收自7月起將逐月成長，3Q營收QoQ可達15%，不過雖稼動率提昇，但因主要產品DSC機殼仍蒙受ASP下滑壓力，預估毛利率僅與2Q持平，在預期蘇州合資廠獲利持續成長，單季獲利可達1億元，貢獻應華逾5千萬元下，預估3Q稅後EPS為5.3元。全年合併營收約47億元，YoY+30.6%，毛利率為32%，稅後純益10.6億元，YoY+78.2%，稅後EPS為14.32元。
●看好公司切入Apple供應鏈，加上蘇州合資廠在NB機殼比重逐漸拉升後，產能利用率提昇，逐步開始獲利貢獻，今年獲利大幅成長，投資建議買進，目標價186元(13倍P/E)。
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