商益
2023年5月11日 週四 下午4:13



貨幣市場基金在低利率的寬鬆環境中不受青睞，但在聯準會持續升息的情況下，貨幣市場基金再度吸引投資人注意。但是隨著美國國債逼近債務上限且兩黨未對債務方案取得共識，投資者對於貨幣市場基金淨值可能跌破一美元（Breaking the Buck）的恐慌再度浮上檯面。
什麼是貨幣市場基金？
貨幣市場基金是在 1970 年由 Henry Brown 跟 Bruce R. Bent 所發明，投資標的多為政府債券、大型銀行定存、商業票據等商品，特色是風險極低且流動性高，幾乎隨時可變現贖回，因此許多投資人將貨幣市場基金作為短期投資目標，除了可賺取利息外，若找到適合的長期投資標的，也方便隨時變現無縫接軌。
由於聯邦利率區間已達到 5%-5.25%，根據 Crane 的資料，一些大型的貨幣市場基金在 5 月已支付將近 5% 甚至更高的報酬給投資人；且由於區域性銀行的金融危機尚未平息，投資人除了將資金轉往摩根大通這類全國性銀行，將閒置資金投入貨幣市場基金也是選項。
截至五月為止，貨幣市場基金的資產規模達到 5.685 兆美金的歷史新高。貨幣市場基金的經理人們該頒個「惠我良多」的牌匾，送給這些處在流動性壓力測試的區域性銀行。
然而如同鋼之煉金術師裡的等價交換原則一樣，因為利率的快速上升讓貨幣市場基金重獲投資者青睞，但快速上升的利率也讓美國政府的國債利息快速增加，債務逼近上限及兩黨對於債務法案的看法分歧，讓不少投資者對於貨幣市場基金的違約風險表示擔憂，甚至擔心貨幣市場基金會繼雷曼兄弟風暴之後，再度發生 Breaking the Buck（淨值跌破一美元）。
Adviser Investments 主席 Daniel Wiener：投資人，安啦！
對於投資人的疑慮，Adviser Investments主席 Daniel Wiener 對投資人信心喊話，表示 Breaking the Buck 極為罕見，尤其像 Vanguard，Fidelity Investments 及Charles Schwab 等大型機構公司，都準備充足資金隨時應對貨幣市場基金的變化。
他認為貨幣市場基金投資的資產流動性高且多元，到期日也極為分散，因此經理人們會持續尋找下一個流動性高且變現容易的標的，因此雖然債務問題尚未獲得解決，他依然建議投資人使用貨幣市場基金作為短線的投資選擇。核稿編輯：陳涵書