2010-02-08 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】
為了讓投資人對金融、證券市場最新發展趨勢有所認識，進而掌握投資理財先機，本報日前與期交所合辦「2010投資新主張」講座，邀請股市名講胡立陽、期交所交易部經理林志成、元富投顧總經理劉坤錫、永豐期貨顧問部副總廖祿民與談。林志成對1月25日上市的股票期貨商品後市深具信心，隨著投資大眾對該商品有更深入認識，交易量將逐漸提升。
34檔股票期貨（中華電8日起交易）1月25日起上市交易，到2月6日為止日均量為1,030口，累計未平倉量達1,879口。
林志成表示，股票期貨是高槓桿倍數的商品，和股票的融資融券交易相當類似，在融資融券交易非常成熟的環境下，有利推廣股票期貨。
股票期貨不像股票選擇權那麼複雜，必須要區分買權（call）、賣權（put），還有買方、賣方，一不心就會搞混，而且還要弄懂得權利金、時間價值等較高深的知識。基本上，只要做過融資融券的投資人，就可以很容易就弄懂股票期貨。
林志成表示，目前股票保證金比率均為13.5％，而以目前上市的34檔股票期貨的平均價位計算，平均只要9千多元，即可做一口股票期貨，契約價值相當於2張股票。但由於保證金不高，槓桿倍數比融資融券高很多，因此，投資人在交易股票期貨時，必須注意風險控管，要有明確的停損策略，絕對不可遲疑或留戀。另外，股票期貨有月份別的限制，同時有2個近月合約、3月季月合約一起交易，因此，投資人要持有比較長的時間時，必須注意做換月轉倉的動作。股票期貨可以做買近月、空遠月的價差委託交易，是現貨沒有的特色。
廖祿民則表示，由於股票期貨的交易成本僅為買賣股票的七分之一左右，因此，股票期貨除了期貨慣常的避險、套利功能之外，更有利於從事配對交易，選擇屬性相同或相當類似，相關係數高，但不能高到接近百分之百的股票期貨，1檔做多1檔做空，這樣的配對交易，通常即可避開類似這次的股市回檔的風險，並可維持不錯的獲利機會。
廖祿民表示，股票期貨也可以當做一種節稅工具，個人綜合所得稅率高投資人，可以在標的股票除權息前，賣出股票、買進股票期貨，於除權息日後，賣出股票期貨、買回股票，取得免稅股利收益。反觀，低稅率之交易人，則在標的股票除權息前，買進股票、賣出股票期貨，於除權息日後，買回股票期貨、賣出股票，參與除權息，也可獲利。