台股9月以來外資賣超趨緩，後市靜待市場信心回升
2008/09/19 11:37 時報資訊
【時報-台北電】台股9月以來外資賣超趨緩後市靜待市場信心回升台股近期受到美國雷曼兄弟申請破產保護與美林、AIG等金融機構風波的影響下，台股加權股價指數9/16已跌破6,000點整數關卡，總計本周(9/15-9/18)已下跌8.9%，自9月以來跌幅更達19.0%，保德信投信表示，目前市場狀況主要反映的是投資人的恐慌心理與信心危機，不過觀察包括我國央行調降存款準備率與美國聯準會馳援AIG等政府措施，台灣與全球的金融市場流動性仍相對維持穩定狀態；建議投資人除了以時間靜待信心回升之外，9月以來近三週台股外資賣超持續減緩的態勢，或許可視為觀察台股資金回流與市場信心的一項重要指標。
保德信投信表示，中央銀行於9/16晚間宣布調降國內存款準備率最多達5碼，主要即是著眼目前國際景氣趨緩之憂慮與國內金融市場信心不足的狀況，而在調降存款準備率之後，金融體系可望挹注強力貨幣進一步提升整體流動性，不過由於國內資金事實上不虞匱乏，央行政策的影響力更重要在於其提升市場信心的象徵意義；此外以另一角度觀察，央行此次調降存款準備率似乎也意味著國內通膨壓力已逐漸受到控制(主計處預估2009年消費者物價指數(CPI)年增率可由 2008年的3.74%降至1.91%，資料來源：中央銀行，2008/9/16)，若國內消費力道得以因通膨壓力趨緩與政策刺激而受惠，基本面的正向發展應有較大機會支撐台股表現。
保德信投信表示，觀察外資9月以來單週的買賣超趨勢，可以明顯看出近三週外資賣超力道已明顯趨緩，自9月第一週(9/1-9/5)賣超高達487.3億元，第二週賣超減少至295.0億元，本周截至9/18(週四)為止賣超續降至96.1億元，表示台股成為外資提款機的現象短期暫獲紓解；不過由於此波美國金融危機部分肇因於美國房貸債務抵押債券(CDO)與信用違約交換(CDS)等高度槓桿的金融創新產品，在部分風險由美國被轉賣到全球之後，未來美國房地產市場與金融業的穩定程度與信心回升，都應是持續影響台股外資買賣超力道的關鍵因素。
保德信投信表示，或許在金融危機發生時，較難預測短線上可能超跌的時間或幅度，但對中長期投資者來說，台股目前本益比僅9.47倍、股價淨值比1.46倍，已經是十年來低檔區，或許有機會在市場逐步回穩之後，再度吸引長線買盤進場。（保德信證券投信）