個股：喬山(1736)Q1估小虧，Q2業績落底，富士按摩椅4月起併入加分
2020/04/14 13:05 財訊快報／記者何美如報導
健身器材大廠喬山(1736)逢傳統淡季，及新冠肺炎疫情影響，部分商用客戶配合當地政府政策，展店計畫向後推遲，第一季合併營收50.06億元，年減6.20%，單季營運估小虧。全球疫情仍嚴峻，預估4月業績進一步下探，5月起有機會回升，第二季將落底，隨著旺季到來及疫情稍緩，下半年有機會重啟成長。
新冠肺炎疫情全球延燒，喬山的商用客戶配合當地政府政策，健身房暫時關閉以維護會員及員工健康，部分健身房展店計畫向後推遲，影響3月商用器材營收表現。為了維持會員的黏著度，各健身房多透過線上課程，讓會員在家持續運動，為會員回到健身房運動做好準備。
民眾防疫減少避免出入公共空間，引動宅經濟商機，在家運動的意願大增，推 家用健身器材需求跳升，喬山3月營收雖下滑，但家用器材的業績卻異軍突起，在電子商務或是自有零售店通路營收皆大幅成長，尤其以美國區域更為顯著，較去年同期成長近6成，家用的營收佔比一舉由去年同期的25%拉升到4成。為了迎接商機，喬山家用器材生產線，包括上海廠及越南廠都全力補貨。
在疫情攪局下，喬山3月合併營收17.89億元，年減9.6%、月增11.7%；第一季合併營收50.06億元，較去年同期下滑6.20%。由於營收規模縮小，及新台幣匯率不佳，預估營運將較去年同期的小賺轉為小虧。
目前全球疫情仍嚴峻，法人預估，4月業績將進一步下探，5月疫情有機會趨緩，營收下滑幅度也將縮小。不過，消費者依賴健身器材進行規律運動的習慣已經養成，若全球疫情在第二季控制下來，第二季應是營運谷底，下半年在旺季到來下，業績仍將止跌回升，全年仍有機會正成長。
此外，富士按摩椅股權雖於3月30日完成交割，惟為配合日本新會計年度開始，營收與損益將於今年4月1日開始併表認列。富士按摩椅過去年營收約新台幣60億元，亦將成為業績的新動能。