《預估上半年每股稅後盈餘1.51元》
目前昇達科正與華為旗下某家供應商進行產品認證，可望3Q開始供貨，朝向直接打入華為供應鏈為目標。在大陸營收貢獻方面，09’1H尚未出貨，但目前已透過華南客戶出貨送樣認證予華為、中興，公司預期09’3Q將會有結果，若一切順利，將可在4Q開始出貨，因目前在大陸並無廠房，因此為拓展大陸市場，使得營業費用較08年提升，但公司目前已積極尋找即有的廠房，預計4Q將完成，屆時營業費用將有機會下降。公司預期7月營收可達5000萬元以上，3Q營收>5000萬元/月，康和預估3Q營收1.5億元，QoQ+21%，YoY-29.31%，公司預期09’2H營收將呈現逐季成長，營收成長動力主要是旺季效應。公司自結2Q毛利率50.65%(1Q為49.71%)，營利率28%(1Q為28.7%)，稅前盈餘約4000萬元，QoQ+19.22%，YoY-32.36%，康和預估稅後盈餘3200萬元，每股稅後盈餘0.81元。累計09’1H營收2.34億元，YoY-22.53%，預估稅後盈餘5989萬元，YoY-30.45%，每股稅後盈餘1.51元。公司預期3Q毛利率將可維持50%，主要是持續Cost Down，營利率仍將維持28%左右。在客戶方面，第一大客戶Ceragon 09’1H營收貢獻約41%，第二大客戶Nokia Siemens約17%，Harries約17%，公司原預期09年營收成長動力為Nokia Siemens的成長，但Nokia Siemens從08年營收貢獻22%，下滑至09’1H的17%，不如預期，使得公司09’1H營收2.34億元，YoY-22.53%，呈現衰退。康和預估09年營收5.47億元，YoY-23.2%，稅後盈餘1.36億元，YoY-37.37%，每股稅後盈餘3.44元，目前本益比23.3倍，並無低估，建議觀望。