資金開趴 三大資產閃亮
2016-09-26經濟日報 記者趙于萱／台北報導
美國聯準會（Fed）利率按兵不動，加計日本央行推出QQE，市場再開資金派對。基金業者指出，美國升息步調放緩，資金回流美元資產的壓力驟降，驅使熱錢湧向高利差商品，高收債、新興市場及高股息股票三大資產可望受惠。
日、美央行陸續公布最新利率決策，日本央行維持負利率水準，為達到通膨目標並導入新型QQE。
Fed也按兵不動，扭轉先前鷹派占上風的態勢，資金重返風險性資產，全球股市上漲因應，主要信用債券也上揚。
第一金投資投資長高子敬指出，市場焦點正落在Fed調降長期利率預測0.1個基本點，決策者並預期今年僅升息一次，明年三次減為二次，一反年初認為可能升息四次的說法，代表明、後年的升息步伐趨於和緩。現階段至年底以前，最大變數將是美國總統大選。
隨著長期目標利率下修，美元走強的機率降低，資金回流美元資產的壓力再度下降，高子敬認為，此時高利差商品最有機會獲得資金青睞，包括高收債及高股息股票。
另外，新興市場不乏利率水準較高且基本面大幅改善的市場，中國大陸、印度與東南亞都值得關注。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼（Betsy Hofman）表示，今年以來美國高收益債指數報酬率達到14.6%，優於其他主要債市，在低利環境吸引資金追捧高收債市，目前美國高收益債的收益水準約7%。
除此之外，高收債發行企業第2季盈餘年增率為34.3%，而美高收違約率亦從7月的5.1%降至8月4.9%，顯示出企業基本面呈改善趨勢。
就新興市場來看，富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）認為，儘管市場對於Fed年底前的升息預期增溫，但其他國家維持寬鬆立場，有利於新興市場經濟增長與金融資產表現，且近幾個月來已見到投資人對新興市場的投資信心改善。第4季將進入消費旺季，大陸、印度都有重大消費節慶，可望挹注產業獲利表現。