ＩＣ設計、觸控、中收股將成外資新歡
ＭＳＣＩ新增股點出三大趨勢
ＭＳＣＩ調高台股權重，這是過去兩年連續七次被ＭＳＣＩ調降權重後首次調升，代表意義重大，而新增二十二檔個股更被市場視為外資明牌，從其擴充引申出的產業，可視為台股長線趨勢的主流。
摩根士丹利資本國際)ＭＳＣＩ(進行亞太區)不含日本(的季度調整，台灣權重由上一季度的一五．二％增加○．八八％至一六．○八％，大致符合市場原先預期增加○．五～一％的幅度。新增二十二檔個股、剔除一檔個股：新增個股包括十三檔電子及九檔傳產，而剔除掉茂德，調整後台股被列入ＭＳＣＩ指數之成份股由一○○檔增加為一二一檔。
值得一提的是，這是台股過去兩年連續七次被ＭＳＣＩ調降權重後首次調升，因此代表意義格外重大。
由於ＭＳＣＩ指數廣為國外投資人參考，全球超過一千二百位專業機構投資人以ＭＳＣＩ指數為投資指標；在北美及亞洲地區，更有超過九成以上的國際性專業投資基金以ＭＳＣＩ指數為指標；在歐洲地區也有半數以上的基金經理人參考ＭＳＣＩ指數。
換句話說，ＭＳＣＩ對台股的權重及其中成份股，等於是讓全球投資資金做為一個指標來參考要投入多少資金，及投入在哪些標的上。
科技股仍是外資最愛
因此一旦新增納入的ＭＳＣＩ成份股，代表著已投入台股的舊外資體系中，可能還會再增加多少資金投入到新增持股部位，或是未來將是新進外資投入台股必須建立基本持股的重要參考指標，因此新增二十二檔個股更被市場視為外資圈的明牌，而從其擴充引申出的產業，將可視為台股長線趨勢的主流
從新增二十二檔個股來看，科技股仍是外資最愛。我們從中可再歸納出三個重要主軸，包括ＩＣ設計股、中國收成、觸控面板等領域。相較於外資偏好大型權值股，較不占指數空間的ＩＣ設計股，因兼具小股本、高獲利成長的優勢，以往是本土法人最喜歡著墨的熱門標的，這次新增二十二檔個股中，ＩＣ設計股就占了四檔，意味著外資眼光已開始轉移，未來一旦外資、本土法人同步作多，ＩＣ設計股的投機活力將會更強。
其次，觸控面板股相關占二檔為勝華、洋華，勝華持續虧損仍受青睞，而洋華剛上市不久即入選，亦凸顯觸控商機之龐大連外資都抵擋不住，看到合機這種飆升走勢，預期未來連帶著與觸控商機沾上邊的相關題材股，也會跟著雞犬升天。
第三則是中國收成股或陸資概念股。中國經濟靠著龐大內需將領先全球復甦，中國內需收成股受到外資高度重視的程度也越來越高，尤其這次旺旺ＴＤＲ回台掛牌後所掀起的一股旋風，預料對未來即將回台掛牌且又是中國內需的個股，將帶來正面的示範作用。
中國內需收成股獲肯定
在ＭＳＣＩ這次新增個股中，大聯大也是因中國市場而貴，觀光飯店股的晶華因為陸客來台商機而充滿想像空間，甚至一度成為台股股王。跟中國連結的個股，潤泰全因持有中國大潤發受到肯定，藍天會入選相信絕不會因為是ＮＢ，而是大陸百腦匯通路布局獲得肯定。
榮運因陸資來台效應炒熱土地資產而受惠，大陸買礦砂，散裝運輸量激增，對新興所處的散裝船運市場都相當有利。營建股的遠雄，在表示不排除讓中國碧桂園、北京首創集團、或北京中房集團等陸資入股之後，也成為與中國連結的陸資概念股。顯示出中國收成股或陸資概念股已成為外資重點鎖定的標的，更是台股未來多頭不可或缺的重要主軸。
從這次ＭＳＣＩ新增的二十二檔個股，可看出外資未來可能加碼的三大主軸領域，但這是長線趨勢，而被納入的二十二檔，雖是外資明牌，並不一定就適合短線操作，投資人可從這三大領域擴充延伸，找尋相關領域個股中尚未被挖掘的遺珠，或股價還未完全反應的蒙塵珍珠。
像群聯已漲了近六倍，空手者現在追高風險大增，回過頭來看突破年線後才急拉的晶豪科)3006(，頗有成為群聯第二的架勢。中國內需收成股，市場都只注意到擁有中國大潤發的潤泰全、潤泰新，但卻忽略了透過金可國際，持有全中國隱形眼鏡市占率第一大海昌隱形眼鏡二一．五％股權的寶島科)5312(。
寶島科有大陸富兒子
從首季財報來看，寶島科台灣本業獲利穩健，但今年第一季獲利中認列來自大陸轉投資的貢獻即逾五成，是典型的中國收成股。尤其寶島科更轉投資大陸生技公司，包括黑龍江省鼎太製藥、黑龍江省海昌生物技術等，亦具生醫題材。
事實上，寶島科最大的獲利貢獻及想像空間，即來自轉投資大陸專作隱形眼鏡及藥水生產、製造的海昌隱形眼鏡。從產業前景及大陸市場生態來看，大陸前四大隱形眼鏡品牌就占了九○％。海昌主要以自有品牌Hyborn行銷中國，二年前市占率與Johnson&Johnson差不多約一八％左右，落後博士倫三○％、衛康的二○％出頭，屈居老三；今年首季海昌在中國市占率不但已攀升到三○％，更成為全中國第一大隱形眼鏡廠商，而原本最大的博士倫市占率降到二五％。
由於大陸隱形眼鏡人口占整體近視人口比重僅二～三％，日本、美國都在二五～三○％，未來成長潛力相當大，且海昌隱形眼鏡藥水的產能仍有大幅提升空間，更提供了海昌相當大的成長空間。
目前海昌的隱形眼鏡藥水共有二條生產線，年產能四五○○萬瓶)毛利率七○％，最大產能可達六五○○萬瓶(，隱形眼鏡四條生產線，年產能五六○○萬片；除了專攻中國內需之外，海昌未來更打算拓展外銷市場。○七年海昌獲利五千萬元人民幣，○八年成長到七千萬元人民幣，寶島科因持有二一．六二％的海昌，成為僅次於大股東蔡家的最大受惠者。以往首季是海昌的傳統淡季，但今年首季海昌獲利大躍進，淡季即貢獻三四七五萬元新台幣收益，ＥＰＳ貢獻度○．五五元。
海昌的價值有多少？寶島科持有海昌潛在利益有多高？由於海昌沒有掛牌，市場上尚未有一個客觀合理的標準，因此筆者試著從二個不同的角度來探討：
一、以○六年初昆仲投資金額回推：昆仲投資在○六年花了二○二八萬美元取得二四．三四％的海昌股權，若依此推估，寶島科持有海昌二一．五％的股權市場價值高達五．八九億元，以目前股本六．○一億元計算，每股的帳面價值高達九．八元。若扣除期初投入成本約一億元，每股潛在獲利約八．一元。
二、以精華獲利相對總市值比值推估：海昌去年獲利七千萬人民幣)一人民幣＝四．八一新台幣(，約折合新台幣三．三七億元，若比照精華目前總市值相對獲利約十二倍計算，寶島科持有二一．五％海昌，市值約八．七億元，每股的帳面價值更高達十四．四元。若扣除期初投入成本一億元，每股潛在獲利約十二．八元。
由於金可國際已申請回台掛牌，寶島科身價可望水漲船高，身價自然不同凡響，預估本益比有機會上調至十五～二○倍。
除了持有海昌金雞母之外，寶島科持有興櫃公司寶利徠)1813(二一．五二％的股權，每年也能認列穩定的轉投資收益。寶利徠主要生產最新一代超輕超薄光學鏡片)Polycarbonate簡稱ＰＣ鏡片(，在美國十三歲以下小朋友及運動人士，依規定都要配戴ＰＣ鏡片，未來趨勢對寶利徠有利。
寶利徠過去獲利相對穩定，每年對寶島科的ＥＰＳ貢獻度約○．三元，但與世界某光學鏡片集團簽訂五年供貨合作保密合約，預計今年第四季開始出貨，在新客戶訂單貢獻下，明年寶利徠業績可望較今年成長三成，對寶島科的獲利貢獻度將可望提升。寶利徠預計今年八月轉上櫃，寶島科可望有釋股利益可認列。
中國收成股，尤其是中國內需股，未來在台股中將持續扮演重要的角色，觀察包括潤泰全、潤泰新、藍天、旺旺ＴＤＲ、遠百等中國通路或內需股，都有超過二○倍的本益比，相比較之下，寶島科就有比價漲升潛力，且寶島科目前含息二元，股息殖利率約五％，四○元附近就有吸引力。就線論線，從周線角度看，二年的Ｗ底部已經形成，頸線位置約四○～四二元，若以底部約二五元距頸線等幅測量，上檔滿足點約在五五～六○元間。
成交量攀升 證券業豐收
此外，除了上述三大領域之外，ＭＳＣＩ新增證券股中的群益證，也表示外資看好台股長多的發展，今年以來資金源源不絕湧進資本市場，內資回流、外資加碼，台股成交量節節高升，五月份的均量來到接近二千億元的水準，而未來常態量將不只如此，以目前資金行情的熱度來看，即使單日出現三千億元成交量也不用覺得太意外。當然成交量越大，除了政府的交易稅收入越高之外，直接受惠的將是交易手續費收入也將會跟著提升的證券族群，經記業務市占率大的證券商，獲利可望跟著水漲船高。
因此除了群益證可以留意之外，凱基證)6008(一旦順利完成併購台証證券後，將可促使凱基證的經紀業務營運規模大幅成長，提升其市占率至八％以上，僅次於元大證的一二％，未來潛力亦值得長期追蹤。另金鼎證)6012(、寶來證)2854(、元富證)2856(、康和證)6016(、大展證)6120(、大慶證)6021(、大眾證)6022(、宏遠證)6015(，甚至寶來期)6023(及群益期)6024(等，受惠於台股成交量的放大，對未來業績也可望有明顯的拉升效果。