【財訊快報／李娟萍報導】儘管國際重大利空逐漸散去，但美國經濟數據改善鮮明強化升息預期，持續左右債市資金動能，三大美元債券連續第二週失血，連近年來吸金動能最穩健的投資級企業債，上週再見淨流出7億美元，高收益債也難以置身事外，上週淨流出12億美元，已連續二週單週失血逾10億美元，今年來的流入資金全面回吐，轉為淨流出3.5億美元。
摩根投信副總經理謝瑞妍指出，利率走升不利於債券表現，眼見美國升息倒數計時，債市表現當然隨之震盪，不過，謝瑞妍認為，聯準會升息步伐將漸進而和緩，避免升息衝擊經濟成長動能，並將降低利率走升對債市的衝擊。
隨著利率環境從極低水準緩步向上，國際資金也跟著調整投資步伐，謝瑞妍表示，升息環境中散戶資金較不青睞公債及投資級企業債，而是有賴法人資金及退休基金的支持，因此，公債波動度料將隨之增加，後續需留意匯率及利率波動風險。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出，高收益債坐擁較高收益率、又與公債連動度低，在升息環境中理應最受資金青睞，然而，近期油價持續探底，能源類的高收益債利差擴張劇烈，連累高收益債資金動能。
庫克強調，整體高收益企業基本面仍佳，而且，隨著市場逐漸接受低油價趨勢，加上多數高收益企業為低油價受惠者，以及違約率仍處在歷史低檔，均有利於高收益債後市表現。
高收益債正處在中期擴張(late mid cycle)週期，庫克表示，不僅高收益企業獲利動能穩定，搭配購併活動增溫、信貸評等穩定等，資金面仍具強力支撐，加上未來兩年到期還款金額偏低，基本面風險不大。庫克說，高收益債信用利差來到今年以來高點，短線投資價值上升。