黃時彥
「期待的調整久候不至，現在最崩潰的人，是沒上車的人。」大陸A股市場今年來急漲，讓不少投資人扼腕；官方做多下，A股牛市已造就一批大街上的股神，資產水漲船高，但行情會不會只是曇花一現？當政策引導狂牛放緩腳步，我認為「慢牛才是長牛」，A股的故事還有2到3年待續。
A股大型股今年飆漲超過3成、中小型股6成，投資人讚嘆漲勢，又怕市場像任性狂飆的「瘋牛」，眼看A股一路向上不回頭而空蹉跎，完全找不到進場駕馭的時間點。
去年底，我在投資說明會上看好A股，當時很多人問我該怎麼買，我建議「大小通吃」，除了國人較熟悉的滬深300指數外，國內知名度較低、反映中小型A股股價的「中證500指數」，我也建議納入投資組合，買大、也要買小，現在回望，我當時給的建議是對的。
那現在該怎麼辦？市場會不會漲太多？先看歷史資料：中證500指數以2004年12月31日為基期，基期指數為1000點，第一波牛市是2006年11月到2008年1月，從1553點漲到5438點，一年多報酬率高達2.5倍；2008年金融海嘯後，牛市再起，從2008年11月漲到2010年10月，報酬率也是2.5倍。
跟2.5倍相比，4個月漲3到6成算不算漲太多？或許可以思考，但真正要留意的是，中小型股向來在多頭時期表現更猛，所以，只要確定A股牛市，投資不應迴避，而要擬定策略。
雖然大陸總體經濟不出色，第1季國內生產毛額（GDP）成長率「保七」勉強達陣，逼使官方連忙搬出秘密武器：降準、降息、一帶一路，激勵A股；另一方面，官方又不願見這牛跑太快，一方面核准發行新股，在4月才創下史上最大IPO紀錄，吸納資金潮，同時，再端出11條警語，不准「賣房、借錢來炒股」。
回頭看台股，4月底短暫觸及萬點後，連續3周收黑，周五（15日）更是失守9，600點整數關卡，儘管隨著財報公布進入尾聲，電子股遭遇的亂流可望逐漸淡化；但外資籌碼上，台指期淨留倉空單超過1.7萬口，現貨市場買超力道也相對縮減，20日台指期結算前，投資人宜謹慎因應。
從A股到台股，這一季不約而同陷入震盪，中長期來看，A股受惠於利多政策，產業強者恆強，如資訊科技、醫療保健類股；至於台股，明年總統大選登場，過去4屆總統大選前一年，有3次出現大漲，最近已有政治紅利發酵的訊號出現，尤其是選前兩岸交流更為積極，在第2季末科技業重回成長後，台股還有高點可期。
尚在觀望的投資人，我建議應該採取分批加碼或是定期定額扣款策略，降低選時的風險──只要用對方法、選對標的，人人都可以是股神。（保德信投信投資長黃時彥）
日期：2015年05月17日