工商時報記者張志榮／台北報導
備受關注的台積電第二季法說會周三（16日）舉行，除了是否釋出第三季「營收成長率15％」與「毛利率50％」等「魔術數字」外，巴克萊資本證券陸行之也希望再度出席的董事長張忠謀，能針對資本支出與庫存狀況等四大問題，有更清楚說明。
台積電股價不斷創波段新高，上周五來到136.5元，還原權值更是創下歷史新高，張忠謀如何調整（manage）外資圈的第三季至明年第一季營收預估值預期，將牽動台股下半年走勢。
近期台積電股價能跟進股王大立光腳步迭創新高，主因摩根大通證券看好第三季營收成長率與毛利率將分別上看15％與50％的樂觀預期，進而帶動多家外資券商連袂調升目標價皆從150元起跳。
此外，張忠謀決定出席第二季法說會，目前給予台積電170元目標價、為外資圈最高的巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之，也事先提出4個問題，希望張忠謀在法說中能有更清楚的說明：
一、若絕大多數蘋果產能由20奈米轉至16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程，明年資本支出是否較今年下降？二、iPhone6推出後，明年第一季營收是否會出現2位數下滑，且其他客戶是否會調降庫存天數？三、10奈米推出時間是否由後年提前至明年？四、物聯網用的是12吋還是8吋製程，若是後者，有無擴產計畫？
這波財務預估值調升後，外資圈大多看好台積電明年可賺逾1個股本，至於比10元每股獲利高出多少？瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）認為關鍵在於高通與蘋果訂單的分配量。
艾藍迪預估，高通、蘋果將採取雙代工（dual-souring）模式，也就是說，三星會從中拿到部分14奈米訂單，而台積電明年10元每股獲利預估值，則是採用「高通訂單比重由70％降至60％、蘋果訂單維持70％不變」的基本假設值。
艾藍迪將台積電目標價由137元調升至150元，並看好將釋出樂觀第二季獲利與第三季營運展望訊息，儘管出貨給蘋果之後的成長幅度將趨緩，但考量未來自由現金流量（FCF）與現金股利配發都將提高等因素，仍維持「表現優於大盤」的投資評等。