緯創資通 (3231 TT，買進) - iPhone概念股色彩更濃
資訊更新
· 本中心將緯創2014/15年預估手機出貨量上修77%/102%，係受iPhone 6訂單所帶動。
· 我們亦將2014/15年預估營業利益率調升0.3/0.6個百分點，以反映整體營收規模擴張與新業務虧損減少。
本中心觀點
· iPhone 6即將上市，緯創可望成為接單比重第三高的供應商。
· 我們預估新iPhone訂單將帶動緯創2014年第四季營收創下兩年新高。

iPhone概念股色彩更濃

調升評等至買進：本中心將緯創2014/15年預估手機出貨量大幅上修77%/102%，係因認為其接獲的iPhone 6訂單可望帶動2014年第四季營收創下兩年新高。此外，我們預期公司新業務 (LCM和回收) 的虧損將於2014年下半年縮減，隨後於2015年轉盈。我們亦將2014/15年預估筆電出貨量上調8%/22%，原因是訂單數量攀升，且預期整體PC市場將於明年築底向上。本中心新目標價35元隱含26%上檔空間。
成為iPhone 6組裝廠：本中心先前擔憂緯創新智慧型手機業務的成長潛力，但現認為該業務已成功切入iPhone供應鏈，並預估2014年iPhone 6接單比重可望達7%左右，於第三季開始出貨，可望帶動第四季營收創下兩年新高。展望2015年，本中心預估緯創iPhone 6接單比重將逐步提升至10%，成為公司中長期成長動能。
筆電業務展望穩健：本中心預估緯創2014年第二季筆電出貨量季增約8%，略高於先前公司財測值的5%以上。我們上修緯創2014/15年預估筆電出貨量，係因1) 產能調整已近尾聲，因此訂單數量正逐漸增加；2) 我們先前預估過於悲觀。
新業務虧損減少：根據緯創董事長於股東會上所言，本中心預估緯創LCM和回收等新業務的虧損將於2014年逐漸減少。有鑑於LCM出貨量漸增與回收產能提高，我們現預估此兩業務將於2015年轉虧為盈。