操盤心法－留意太陽能及蘋果新產品供應鏈 2014-03-07 01:52工商時報禮正投顧總經理毛仁傑
盤勢分析：本週國際金融市場受到烏克蘭局勢的影響，呈現較大的起伏，深究烏克蘭問題的本質，我們研判對股市的影響有限，反而是QE確定退場之後，美國的經濟表現與中國大陸的改革成效，才是決定股市後續發展的關鍵，而這兩者均朝向正面發展中。烏克蘭事件走向戰爭的機率很小，反倒是大國之間以某種協議方式解決的可能性較高，股市在事件發生初期會波動，但影響將隨時間而淡化。
大陸今年無論是經濟或股市，都是被普遍看衰的市場，看壞的理由多來自於房市泡沫、理財產品及地方債務等幾個問題，這些所謂的未爆彈，市場已擔憂多年，導致直接受影響的地產股、銀行股在過去幾年毫無表現，甚至從2009年7月起地產股股價，更與持續上揚的房價脫鉤，就是反映對房市憂慮，而銀行股也在地雷重重的陰影下，跌跌不休，連國有四大行庫中、農、交、建股價均跌破淨值，顯示市場充份預期未來可能產生的負面效應。
投資總是要保持前瞻性，過去三十年的中國大陸確實因經濟增長過度依賴房地產與公共投資而產生弊端，但未來的中國卻在產業進化及政策改革的趨動下隱然成形。產業面上過去在家電有海爾、長虹，現在有電子業的中華酷聯，龐大的內需市場培養了自有品牌，再向上延伸到供應鏈的發展，如今中國大陸製造不只是便宜而已，隨著品質提升而漸受國際肯定，Apple、三星開始採用中國大陸製的零組件，Philips、Osram開始請中國大陸業者代工LED燈具，德國蔡司鏡片也在中國生產。
除了製造業的升級，網路商機在中國大陸也是蓬勃發展，去年阿里巴巴的支付寶手機支付金額，超過人民幣九千億元，成為世界最大的第三方支付，這些變化顯示中國大陸的情勢已經改變，而且未來變化會更大。
中國大陸習李改革的成效已逐漸顯現，從官員奢靡之風改善到公家機關辦事效率提升，日後將在各環節陸續展現其正面效果。前高盛集團投資長歐尼爾說的『一個新而且更健全的中國大陸經濟正在成形。』
近期發生上海超日太陽能公司無法支付公司債利息的事件，股市開盤前市場焦慮恐慌，唯恐重挫;股市收盤後市場回歸平靜，溫和小跌，多幾次利空不跌，中國大陸股市便可在『製造能力提升，消費能力增長、環保意識高漲、行政效率提高』的架構下進行另一波牛市。
投資建議：
在多頭趨勢仍進行下，持股比例可維持在較高水準，選擇趨勢性看好個股，利用技術性拉回支撐買進。
選股方向：
太陽能近期雖受雙反案影響，股價拉回修正，但因下游需求未變，且在電廠營運獲利化、電廠籌資證券化之下，預計來自終端需求的增長力、持續力將更強。李克強總理近期表示向汙染宣戰，預計中國大陸在太陽能等節能建設將繼續積極推動，帶動產業增長。
電子股今年的重點仍在蘋果（Apple）新產品的效應，供應鏈中增加佔有率，或新進入名單者，爆發力最強。預計移動裝置未來規格提升的重點將在輕、薄及螢幕解析度提高上，相關廠商為投資重點。