權證教戰／輪動 聚焦生醫、中概、資產
【聯合晚報╱群益證券衍生性商品部】 2012.09.23 03:04 pm
中國大陸跟歐洲的製造業採購經理人指數仍然相對疲軟，提供了市場一個休息的理由，面對處在高檔的指數與技術指標，市場開始要找向下的借口，第一個想法可能是如果國際盤也不好，是否回補7594~7660的跳空缺口？
回顧過去一周市場的輪動過程，金融股是關注的重點，資產則優於營建。但是如果進一步分析金融股中的焦點，元大金(2885)、國泰金(2882)反而優於兩岸題材的兆豐金(2886)、永豐金(2890)等。這中間可以觀察的原因，應該與股價的相對應位置有關，因而輪動後是回歸主流還是休息？可能是本周要觀察的。
進一步猜測可以建立的觀察點與交易上的想法。權證交易人如果是以猜測盤勢的修正為主軸，可以利用指數型的認售權證作為交易工具，但若不預期回檔為主要的邏輯下，或許反應高權值的台灣50(0050)就不宜作為首選，個股認售的操作難度可能也相對高。指數認售相關權證如8P富邦(06033P)、F7凱基(07748P)、元富2P(07137P)、群益MQ(07483P)等，履約價依序是7800/7600/7500/7400，若是修正預期的操作下，履約價還是不宜超出期望滿足點太遠為宜，以認售為例，價平或略高於期望修正點的履約價是較合理的做法。
如果盤勢陷入橫盤，應該還是個別族群輪流表演，包括生醫類股、中概族群或受惠於中國政策的族群，可以作為觀察的標的，如果再搭配油價，節能題材與資產題材，也都可以注意。以生醫股為例，F-金可(8406)、精華(1565)、中天(4128)、東洋(4105)等，相關標的的股價雖然都在短期均線之上，但若短期均線呈現走平，則權證的介入時機可以再考慮，或投入的部位比例應較保留。相關權證如群益S8(705711)、富邦S8(705927)、V1永豐(705601)、元大QV(705937)、群益PF(705948)、凱基UX(705899)與群益W9(705915)等。
再從電子族群觀察，如果台積電(2330)、聯電(2303)維持於高位，但像世界(5347)或反彈型的個股走強，對於整體市場的預期可能還是會偏向不易突破的走勢，則仍回到前述的想法，持續觀察如宏達電(2498)、大立光(3008)、玉晶光(3406)或晶技 (3042)等近期較活潑的標的，但若標的股股價跌破短期均線，認購權證的部位宜相對保守，對於先前未持有相關標的的權證交易人而言，若發生跌破不急於即刻追價，建議待再站回短期均線後才偏多。以宏達電為例的相關權證，如群益HR(054280)、工銀H1(054252)與CN元大(054121)等；反之，若作出盤勢呈現攻擊的樣態，主流交易標的回歸先前漲多休息的蘋果供應鏈，乃至聯發發。同理，將相同的交易邏輯再推回金融股，觀察的標的恐怕就要回歸兩岸金融題材的代表性個股進行觀察似較合理。
【2012/09/23 聯合晚報】@ http://udn.com/