【時報記者任珮云台北報導】里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰(Peter Sutton)今出具報告，點出台灣具有高淨資產收益率的「護城河」股票，這些股票的特色具有可長期為股東創造價值的特點，和產業技術的高壁壘，點名台股護城河股票包括日月光 (2311) 、華碩 (2357) 、廣達 (2382) 、健鼎 (3044) 、大聯大 (3702) 、研華 (2395) 、台積電 (2330) 、中碳 (1723) 、台塑化 (6505) 。
蘇廷翰根據一份「商業特許經營的經濟價值」，尋找台灣能持續為股東提供穩定長期回報並具合理估值的股票，這類型股票被歸為「護城河」股票，同時也具有創造價值的高進入壁壘，由於進入障礙高，在競爭者中勝出，這些公司在其核心業務具有高淨資產收益率，產生盈餘現金流量，較強的財務狀況可支付高股息。
里昂並給予這幾檔護城河個股目標價分別為日月光33.22元、華碩312.3元、廣達79.3元、健鼎105元、大聯大47.64元、台積電85.45元、中碳174元、台塑化92.26元。
以廣達而言，里昂證指出，公司成長動能正在調整，如雲端相關產品如(伺服器和平板電腦)2011～2013的銷售複合年增長率將高達56％，而筆記型電腦在同期間的複合年增約3％。由於產品結構調整，預估2013年廣達的ROE將達17.7％，同時廣達的伺服品也具有較高的技術進入障礙。