英國大幅降息 市場分析：太遲了！明年可能出現零利率
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
英國央行--英格蘭銀行 4日宣布將基準利率從3%調
低至2%，降息幅度高達 100個基點，至此，英國基準利
率達到1951年以來最低水平。市場分析認為，英國央行
的降息決定似乎來得太遲，否則經濟的衰退程度或許不
會像現在這樣深。明年英國不排除出現零利率的可能。
新華網報導，英國央行降息幅度如此之大，顯示經
濟衰退程度令人擔憂。第3季，英國GDP季減0.5%，預計
第 4季下降程度會更嚴重。信貸緊縮、房市低迷、失業
增加、製造業和服務業一片蕭條，所有這一切使向來保
守的英格蘭銀行也不得不下重手。上月，該行出人意料
地將利率下調 150基點，下調幅度為有史以來最大一次。
美國著名市場研究機構Global Insight歐洲首席
經濟學家霍華德‧阿切預測，明年 1月英格蘭銀行還會
把利率再降75個基點。他甚至認為，明年英國出現零利
率也不是不可能的。
英格蘭銀行的主要任務是通過實施貨幣政策，將英
國國內的通貨膨脹率控制在政府制定的2%的目標水平之
內。今年上半年，當英國通貨膨脹率居高不下的時候，
盡管降息呼聲很高，該行仍然按兵不動。幸好通貨膨脹
率在今年9月達到5.2%的歷史最高點之後開始快速回落
，這使英格蘭銀行有了大幅降息的空間。
另一方面，各項經濟數據表明，英國經濟已陷入困
境，房價下跌速度之快，足以對整體經濟造成致命傷害
，而銀行惜貸也將在很大程度妨礙金融市場的恢復，從
而影響拉動內需。 4日蘇格蘭哈利法克斯銀行公布的數
據顯示，今年11月英國房價環比大跌2.6%，為上世紀90
年代初以來最大月度跌幅，同比更是重挫14.9%。市場
預期明年英國房價還將下滑15%左右。
顯然，降息已是英格蘭銀行唯一的選擇。降息消息
公布後，英國工業聯合會和英國零售業聯盟等都表示歡
迎，同時它們強調各銀行和金融機構必須盡快將降息的
效果傳遞給商家和個人。
英格蘭銀行空前的降息舉措，將有利於推動英國政
府最近公布的一攬子財政刺激措施的順利實施。根據11
月24日英國財政部公布的預算前報告，英國的增值稅稅
率將從原先的17.5%降至15%，政府對基礎設施的投資將
擴大。為此，到2009至2010年度，英國政府的凈借款金
額將達1180億英鎊，佔英國GDP的8%左右。
不過渣打銀行認為，英格蘭銀行大幅降息的決定似
乎太遲，英國經濟其實早就需要刺激性的貨幣政策。如
果能夠更早實施大幅降息，英國經濟的衰退程度或許不
會像現在這樣深。