瑞信今(15)日出具最新台灣半導體報告指出，由於日震影響供應鏈，加上半導體廠客戶庫存過高，後續的需求也極具不確定，因此調整台積電(2330-TW)(TSM-US)全年每股盈餘從6.2元至6元，並配合將目標價由87元下修至84元，但是看好台積電有機會取得蘋果處理器訂單，因此仍維持台積電表現優於大盤的評等。
瑞信證表示，目前整體科技業的存貨水準下滑2天來到43天，半導體廠卻增加2天來到82天，超越過往平均水準的75天，加上無線客戶在供應鏈短缺之下訂單減少，以及PC需求疲弱，因此將台積電第2季營收從季增6%，下降至和第1季表現相當。同時也將原本預期的全年營收新台幣4580億元、每股盈餘6.2元，下修至全年營收4420億元、每股盈餘6元，低於市場普遍預期得6.29元。
不過，瑞信證指出，台積電為了取得蘋果使用在iPhone、iPad、iPod Touch和 Apple TV的A4/A5處理器訂單，可能改變過往堅持不替過往的大客戶進行IC設計的工作，台積電若取得蘋果訂單，雙方會進行更緊密的合作，屆時蘋果的處理器將挹注台積電業績達7%，占了台積電處理器業務的一半。因此，瑞信證維持台積電2012年每股盈餘6.75元的預測值，優於市場普遍預期6.69元，主要就是看好智慧型手機和平板電腦需求以及台積電有機會取得蘋果訂單帶來的潛在利益。
瑞信證指出，台積電第2季和第3季的產能利用率將從巔峰的105%，下降至95-97%，因此瑞信證認為，台積電除了會擴充Fab 14產能，並將同時調整今年資本支出，從78億美元下修至70億美元，為避免2012年產能過剩，台積電對於資本支出態度將會轉趨保守，預計2012年資本支出會降到55億美元。屆時台積電的自由現金流量(FCF)會從2010年的新台幣420億元擴充至2012年的1460億元，高現金流量可能會讓台積電發放超過每股3元的現金股利，
除了近期的弱勢因素之外，瑞信對於台積電仍然持正面看法，主要是因為智慧型手機和平板電腦崛起，加上台積電龍頭市場地位的競爭力，在不確定的時期受到衝擊較小，因此即便將目標價由87元下修至84元，仍維持台積電表現優於大盤的評等。