本帖最後由 smalli 於 11-01-29 10:39 編輯
當然，國際景氣的復甦，不光是在半導體產業中看到曙光，其實在很多被視為傳統產業的大企業中，同樣看到消費力的復甦氛圍，其中從服飾到運動用品的這一個板塊裡頭，我們更是看到很不一樣的氣氛。根據專業機構Just-style的預估資料顯示，自從Speedo這家公司的鯊魚裝在○八年奧運游泳項目大顯威風之後，全球運動服裝的成長亮點，開始投向機能性運動服飾的需求，預估機能性運動服飾占整體運動服飾的比重，將由○八年的一一．五五％提高至一六年的一二．一六％；量化的數據則是從過去的六三億美元成長到七五億美元，成長幅度高達一九％。
以前的Nike賣的只是體育用品，現在加入了高科技的機能材料之後，已經變身成為一個有科技味道的傳統產業。一九九○年代的Nike股價是四元美金左右，金融海嘯的時候低點是三八美元，近期則是衝高到九二美元，這種默默成長的力量，其實一點也不會輸給科技的蘋果。
再看另一家加拿大瑜伽服廠商Lululemon這家公司，過去在台灣的訊息能見度其實不高，不過透過財經趨勢大師呂宗耀先生的曝光介紹之後，投資圈也開始試著從另一個角度來觀察Lululemon。與Nike多角度的切入商品開發最大的不同的是，Lululemon來自於加拿大，只專攻女用瑜伽、舞蹈、慢跑等各類運動服飾設計。
就因為聚焦經營的力量發酵，我們看到Lululemon的年營收從○二年的全年六百萬美元，到了○九年已經有四．五三億美元的水準，而去年前三季已經公告的營收就已達四．六六億美元突破新高；反應在Lululemon的營運快速成長，股價的表現更是驚人；○九年Lululemon股價最低的時候是四．三三美元，近期的股價一度來到七四．六一美元的水準，兩年之內的股價漲幅超過十五倍，我們認為這才是股市裡頭最驚奇的上漲力量！
東隆興Design-in有保證
拆解Lululemon又或者是Nike等國際大品牌的供應鏈，台灣的紡織代工業者像是儒鴻、聚陽都是實力很強的企業，而東隆興則是提供關鍵的機能性布料，包括已經染色或者是加入二氧化鋯等其他元素的尼龍六、尼龍六六以及POLY等布品，這樣的供應鏈體系其實跟蘋果很像。蘋果的電子產品大賣，鴻海卻代工得很辛苦，真正的贏家除了蘋果之外，還有Design-in的關鍵零組件業者，其中ＴＰＫs就是一個例子，從這樣的邏輯來看，其實東隆興的角色就像ＴＰＫ宸鴻。
東隆興為國內的加工絲大廠，其產品主要以利基型、機能型等紗線為主，過去「Design-in」這個名詞幾乎都只有高科技業才用得到，不過我們卻在東隆興這家公司找到這一個內涵，公司的營運模式為進粒子，抽絲成胚紗，再自行假撚、染整，成色紗後出售。至於終端成品以尼龍六六來說，因為產品特性在於具有耐磨、色彩鮮豔與細柔的手感，主要出貨歐美品牌廠的內衣、瑜伽等室內體育休閒服。至於POLY方面，則是特殊用紗，如吸濕排汗、體溫保持等特殊衣服，尤其尼龍六六的原料來源不多，潛在競爭者不易跨入市場，東隆興的主力產品尼龍六六已被許多國際大廠採用，用來生產高價位的女性休閒運動服，這也是公司整體毛利表現可以達一五％以上，且優於同業的關鍵之一。
值得注意的是，東隆興在回收纖維(recycled fibers)、加入特殊金屬，可以促進血液循環的含氧紗、還有COOLMAX纖維等特殊產品，分別與杜邦、愛迪達、NIKE、Lululemon等國際大廠都有Design-in的合作開發關係，也就是說這些大廠直接就以東隆興的布料，來開發可以跑得更快、更吸汗、更保暖、更舒適等機能性的運動服飾。所以未來不管下單給誰成衣代工，都是得採用東隆興產出的布料，就以Lululemon為例，Lululemon的衣服由儒鴻代工，但Lululemon七成的紗是向東隆興拿。
再從外在環境來看，染整產業因為環保問題，且發照不易，因此東隆興在染整方面的競爭不大，而今年又進入ＥＣＦＡ的正式生效的元年，紡織產業在早收清單範圍內，東隆興掌握關鍵布料的供應角色，營運將進入快速成長的趨勢。
法人推估去年營收三八．四億元，ＥＰＳ上看三．二元，今年在客戶拉貨持續成長的推升下，今年營收有機會挑戰二成的成長，上看四五至四六億元的水準，隨著毛利率的墊高，ＥＰＳ則有三．七至四元的機會，股價短線放量則突圍而上，或許可以耐心等待拉回半年線布局的機會。
目前融資又大減+半年線附近正是個佈局的好時點^^