匯豐銀行最新的研究指出，中國人民銀行(人行)未如以往訂定今年全年信貸成長目標，主要是為抑制通貨膨脹，為達到上述目的，預期人行上半年將會進行量化緊縮和利率上調。
由匯豐經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌和中國地區經濟分析師孫俊威(Sun Junwei，音譯)所撰寫的報告表示，人行未如往年公布2011年度的信貸成長目標，反而改以每月根據選擇性銀行存款準備率管理系統來調控新貸款。
相對於年度貸款配額制度，屈宏斌認為，這項新的措施將讓人行及銀行監管機構能以更快、更強硬的方式應對物價上漲壓力，以迎接未來6個月更大的物價上漲可能。
屈宏斌和孫俊威的報告指出，人行可能從去年廣義貨幣供給量(M2)年成長率達17%，調降今年的廣義貨幣供應量年度成長率到16%；這也意味著人行將調控信貸成長幅度訂在16%以下，相當於今年全年可新增約人民幣7兆元的貸款。
報告表示，由於未來幾個月中國大陸的通貨膨脹和經濟成長仍有可能維持在高點，預期人行在今年上半年將會提前採行量化緊縮和利率上調的措施，這樣應該有助於讓下半年的通貨膨脹狀況較為緩和。
因此，報告重申匯豐銀行對中國大陸今年的國內生產毛額(GDP)成長率維持在9%左右的看法。
報告說，應該注意的是今年第1季，大陸是否出現過去幾年發生的季節性放貸高峰。因為銀行可能會趁著人行要採取選擇性存款準備率管理系統前的過渡期，盡可能加快放貸業務的腳步；但報告預期，人行也將很快地以調高銀行存款準備率來回應。