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2025年6月25日 週三 下午6:59

美銀策略師警告，等到國會處理完、甚至永久解決舉債上限問題之後，今年下半市場恐新增最多1兆美元的美國公債供給量。（示意圖：MotionElements）
中東局勢降溫，籠罩全球市場的陰霾暫時清除後，債券投資者的焦點迅速轉向美國財政風險。美銀策略師週二警告，一旦美國立法者解決迫在眉睫的債務上限問題，債券市場將在今年下半年迎來高達1兆美元（約新台幣29.45兆）的額外美債供應，而新債的發行可能集中於短期債券，包括票據。
根據路透報導，美國國會預算辦公室預測，儘管美國總統川普總統的全面減稅和支出法案將促進美國經濟，但10年內聯邦赤字仍將增加2.8兆美元（約新台幣82.46兆），增幅超出預期。美國財政部長貝森特週二指稱，美國參議院可能在週五就共和黨的稅收和支出法案進行投票，他相信眾議院隨後將通過該版本。

美銀美國利率策略主管卡巴納週二在波士頓貨幣基金研討會的小組討論中表示，美國即將經歷1次利率水準的轉變，將會看到大規模的債券發行，而且將在未來幾個月內出現。卡巴納預測，今年底美國公債新增供應量將達到1兆美元。
道明證券美國利率策略主管戈德伯格估計，今年美債發行量將增加近1兆美元，8月和9月的供應量將達到約7000億美元（約新台幣20.62兆）。美國國債供應激增可能會推高回購利率，即以美國公債或其他債務證券作為抵押品借入短期現金的成本。

美國國債供應增加通常會導致市場出現更多抵押品，這最初可能會因供應過剩而降低回購利率。然而，如果供應大幅超過需求，則可能導致回購利率上升，因為貸款機構會要求因持有大量證券而獲得更多補償。戈德伯格認為，今年的供應將集中在2年期至7年期的美債，
戈德伯格指出，如果長期債券規模有所減少，他不會感到驚訝，但2年期、3年期、5年期、7年期債券才是財政部真正尋求融資的對象，而不是10年期、20年期或30年期債券。蒙特利爾銀行資本市場美國利率策略主管林根則說，美國財政部對市場非常敏感，如果導致殖利率波動，它願意減少長期債券的發行。