台灣大、樺漢董事長都親填的問卷大揭密 上市櫃公司老董們認為台幣匯率將到這個價位


鄭國強
2025年5月26日 週一 上午8:05




台灣上市櫃公司協會成員有一百多家上市櫃公司，回答認為台美關稅談判第三到第四季之間會有結果，大部分受訪者認為關稅落在20％上下。（圖片來源／翻攝自Port of Angeles港頻道）
美國總統川普的全球對等關稅，引發全球大股災，衝擊產業鏈調整，逼迫各國政府、公會、產業協會擬定因應對策，大到營收上兆的企業、小到營收百萬的中小企業都得做出應對措施，為此，台灣上市櫃公司協會對百位會員的董事長、總經理發出問卷，調查廠商的意見、也反映出這些大老闆的預期。
全球經濟充滿不確定性，外界最好奇的幾個趨勢，美元將貶值到什麼價位、台灣關稅最後的落點、美中兩大強國的供應鏈變化等問題，台灣上市櫃公司協會委託政治大學國關中心兼任研究員陳德昇、華信統領企管總經理袁明仁進行的上市櫃企業家對川普「對等關稅」問卷調查報告23日發布。
百位上市櫃公司董總，親自填寫問卷
由於台灣上市櫃公司協會成員有一百多家上市櫃公司，包括中華電信、大亞電纜、台灣大哥大、大聯大、台達電等，台灣上市櫃公司協會創辦人施明豪表示，這一波問卷很多董事長親自填寫，含金量非常的高，例如樺漢科技的董事長朱復銓，甚至台灣大哥大董事長蔡明忠都親自填寫。
首先，被問到川普的全球對等關稅談判展望，包括美、中的談判，有超過6成受訪者認為今年第3～4季可以談成，若是美台關稅談判，更高達8成認為今年第3～4季可以談成。
大部分的上市櫃公司董總，也就是受訪者中有4成認為美國對台灣最後關稅會落在15到20％區間，有近4分之1估計落在20至25％，認為關稅在15％以下則有5分之1。
美台關稅談判，第三季之後將有答案
關稅問題首先衝擊全球布局，受訪的回應顯示，整體而言，有4成不看好投資美國、有2成看好。但若把這些回答者分類，在目前沒有於美國設廠的回答者中，有6分之1看好，也有5分之1不看好投資美國。

台灣上市櫃公司協會這次調查由（左至右）協會創辦人施明豪、前台達電副總蔡騰榮、政大國關中心兼任研究員陳德昇、華信統領企管總經理袁明仁共同籌畫。（攝影／鄭國強）

維持公司現有的投資規劃、投資美國與投資東南亞三類各佔3分之1，其他國家則以墨西哥較多（18.3％）、印度次之（6.5％）。袁明仁說，許多跨國的廠商預計的策略是，美國小做，中國繼續做，非美非中市場多元開發。
新台幣匯率升值到28，可能是大家的共同預期
裡面幾個細部的議題，對於關稅能否轉嫁，過去台廠接到訂單，都會和客戶討論，各自承受一半，或者兩邊合力承受9成，1成提高售價轉給消費者，但袁明仁說，這一次的關稅萬一真的課下去了，沒辦法像上一波那麼容易轉嫁了，因為上一波已經轉嫁過了。
新台幣匯率亦是問卷的重點，許多受訪者都是國際貿易的沙場老將，看法精準，首先，美國到底有沒有施壓台灣讓台幣升值，無庸置疑，有8成的上市櫃公司董總都回答「有」。
近6成的受訪者認為未來新台幣兌美元匯率預期在28到30之間，亦有25％受訪者認為台幣將升值破28兌1美元，最終恐落在25到28之間。
早在今年一月的調查，上市櫃公司都預備好關稅調高
至於匯率波動，實務上，避險的方式也有很多種，除了一般用遠期外匯避險，例如還有控制應收帳款、應付帳款的時間差，兩個不同的時間遇到的匯率不同，藉此自我調節。
台灣上市櫃公司協會對會員做的問卷調查意見，非常的具有預測性，今年1月，川普就職後所發布、委託前政治大學校長周行一做的問卷調查結果顯示，川普的四支箭，關稅、減稅、遣送非法移民和解除管制裡面，第一個能做的是提高關稅，經過3個月後，果然被說中。
台灣上市櫃公司協會指出，這次調查問卷涵蓋電子科技業、傳統製造業、金融服務業及生技業等。以電子科技業為主，傳統製造業次之。外銷產業中銷往美國的佔比達45％。受訪企業全球投資多元佈局，以中國（60.4％）和東南亞（50％）為主，已在美國投資亦達1/3 （35.4％）。
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