陳依旻｜Yahoo財經特派記者
2025年5月7日 週三 下午4:27

621萬股民注意！美中貿易關稅利空未退，市場擔憂企業獲利恐受衝擊，會進一步影響00878、0056、0050、00919甚至00929等高股息ETF的配息能力？對此，2專家看法不一，一位認為不至於；但一位指出，有人已2度降息、無法拿資本利得出來配，再下一次配息恐不知道會降到哪？

621萬股民注意！美中貿易關稅利空未退，市場擔憂昂進一步影響00878、0056、0050、00919甚至00929等高股息ETF的配息能力。圖/取自Getty images (Yuichiro Chino via Getty Images)
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根據相關規定，ETF可配發來源包含「收益平準金」與「資本平準金」，前者來自股利所得，後者則為已實現資本利得扣除資本損失。

不過，近期台股因關稅等利空消息出現震盪，有媒體報導指出，有法人點名，00878等ETF未實現資本利得轉為損失，以00878為例，最新配息金額已低於帳上收益平準金0.35元，配息來源空間緊縮，與00929的0.33元相當，雖然00878帳上仍有約5元資本平準金，可若成分股持續下跌，淨值組成中可配發項目將受限。

對比帳上收益平準金較穩定的0056，目前約有4.11元、季配1.07元，有眼尖的投資人發現，00878目前帳上收益平準金僅0.35元，已低於本次季配的0.47元，如果無法拿資本利得出來配，是不是再下一次配息不知道會降到哪？

法人：穩定季配高股息恐步入00929去年後塵
一位投信法人指出，雖然進入台股除息旺季可挹注高股息股利所得收入，但目前高股息指數息率約4%，也就是經過除息旺季後能增加的股息就是4%，與現在00878的年化9%差異不少。

回顧2024下半年，00929就是帳上可分配金額無法支應高配息，因此出現斷崖降息，不排除過去被視為很穩的季配高股息也會走上類似道路。

專家林漢偉：仍累積一定資本利得
另一位摩爾投顧分析師林漢偉則指出，00878、0056、0050、00919、00929等成立一段時間，累積一定資本利得，不至於立即受到關稅利空衝擊，反而要擔心去年才掛牌的新產品如00940，資本利得尚未形成，若企業獲利自明年起下修，高股息ETF的配息壓力將更明顯。

林漢偉也提醒，關稅效應不會立刻反映在股利配發上，真正的衝擊預料最快將在明年企業財報中顯現，投資人可聚焦ETF中的「收益平準金」變化，作為短期配息穩定性的觀察指標。

進一步觀察五大高股息ETF帳上收益平準金，0056、00713分別以4.11元與2.23元奪第一、二名；第三名為00919的0.71元。