三立新聞網
2025年4月19日 週六 上午12:05



財經中心／廖珪如報導

非美投資市場崛起仍要慎選標的，近期日本、歐洲投資標的受矚目。（圖／翻攝自PIXABAY）
▲非美投資市場崛起仍要慎選標的，近期日本、歐洲投資標的受矚目。（圖／翻攝自PIXABAY）
德意志銀行最新指出，美國總統川普發起關稅攻勢導致資金外流後，中國投資者已開始減持美國國債，轉而增持歐洲債券。聯合早報報導，德意志銀行中國宏觀及全球新興市場銷售主管Lilian Tao表示，該行觀察到中國投資者的投資組合，已開始出現去美元化的趨勢，同時他們對其他市場，尤其是歐洲市場的興趣上升。Lilian Tao認為，歐洲高評等債券、日本國債和黃金，可能成為中國投資者在海外市場投資中，取代美國國債的選擇。
川普日前宣布對多個經濟體加徵對等關稅後，激起美元、美債投資者的恐慌情緒，導致美元計價資產遭到拋售，其作為避險資產的地位也日益受到質疑。
例如股神巴菲特3月18日，「股神」巴菲特的波克夏公司已被證實又加碼敲進日本五大商社的股票。根據2025年3月17日提交給日本關東財務局的大量持股報告變更文件，波克夏對三菱商事、丸紅株式會社、三井物產、伊藤忠商事和住友商事的持股比例均有所提高。這並非巴菲特首次涉足日本市場，而是其長期布局的延續，反應巴菲特在近期國際市場震盪中，對日本點了個「讚」。
巴菲特此次加碼意味著什麼？長期以來，日本經濟因通縮壓力、人口老齡化和企業競爭力下滑被市場看淡，但巴菲特選擇加碼五大商社，或許指向日本經濟的潛在轉機與其在全球格局中的地位。近年經濟復甦跡象顯現，日本內閣府數據顯示，日本實際GDP增速從2020年的-4.5%回升至2024年的1.8%。
巴菲特旗下的波克夏更在4月11日發行一筆總額高達900億的日圓債券，引發市場高度關注。儘管這是波克夏自2019年進軍日本以來最小規模的一筆發債，但在近期金融市場動盪、川普關稅政策再掀震盪之際，這動作被視為可能準備「逆勢加碼」日本五大商社的訊號。
野村投信投資策略部副總張繼文表示，不過，市場目前聚焦美國的對等關稅，加上日前公布的個人消費數據不如預期，對經濟與關稅的擔憂反而壓抑美國公債殖利率走低，並使今年降息預期更向三碼或者更多靠攏。對於債券投資人而言，選擇多元布局且靈活動態調整的複合型債券基金，讓專業投資團隊依據債市情況適度增加單一債種的配置，追求較佳的債息收益之餘，也有機會參與未來降息帶來的資本利得空間。
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