財訊快報(方向盤) 日期：2010-09-02
方向盤鄭心丹：領先反彈股當前鋒，金融股作後盾
美股重挫測試台股強度，M1B下降也對股市不利，電子股半年報成績不理想，加上傳產及金融類股回挫，大盤指數摜破季線後，8月K線收黑，下跌144.35點，勉強守住7600點關卡，預期經過震盪洗盤之後，未來仍會回歸基本面，可望在9月間落底。三大法人8月全部調節持股，外資賣超456.1億元，投信賣超114.9億元，自營商賣超20.7億元，合計賣超金額達591.7億元。根據外資研究，今年來雖有ECFA等兩岸利多加持，但台股距去年底封關的8188點，指數仍有約7%的跌幅，比不上新加坡今年來漲幅1.8%，更比不上韓國的4.6%漲幅，顯示台股並未展現應有的多頭氣勢，即使五都選舉在即，政府仍拿不出作多政績。事實上，傳產族群中，以玻璃類股指數，今年來漲幅達28.8%居首，航運、觀光類股漲幅超過2成以上，食品類股漲幅也逾1成，包括：化纖、化工、橡膠、汽車及其他類股，指數都領先大盤創下今年來新高；不過，占大盤比重高的電子類股下跌12.7%，甚至半導體指數跌幅近2成，成為拖累台股弱勢的主要因素。台股(週三)企圖振作，由營建股帶頭上攻，漲幅逾3%，而化工、汽車、生技等類股，重回輪漲趨勢，遠雄( 5522 )、榮化( 1704 )、永光( 1711 )、惠光( 6508 )、進階( 3118 )、長榮海( 2603 )等反彈強勁；電子股以LED、太陽能、觸控面板等族群，為多頭點火標的，率先止跌反彈的「萌芽」股，代表市場資金提前卡位，另外，大股東實力也是觀察的重點。電子業雖出現疑慮，不過，對PCB軟板族群、手機板需求持續看好，台郡( 6269 )、嘉聯益( 6153 )、台虹( 8039 )等拉出長紅；上游零組件缺料，被動元件的越峰( 8121 )再起，領先拉回的立隆( 2472 )、立敦( 6175 )、展成( 3089 )等，具轉機活力；電源供應器跨入綠能產業的台達電( 2308 )、飛宏( 2457 )等，後市還有表現空間。
彰銀具公股合併指標
金融類股指數雖在8月間，挑戰年初933.3高點失利，目前回檔至840至860點，相當於年線位置，可望發揮支撐力。若金融類股能站穩900點關卡，代表長線主升段確立，主要看公股銀行的彰銀( 2801 )、台企銀( 2834 )、合庫銀( 5854 )，金控股的第一金( 2892 )、華南金( 2880 )、兆豐金( 2886 )等，視為政策作多風向球。財政部推動公股行庫「公對公」合併後，市場傳出，政府不排除在彰銀明年11月的董監改選前，提前加碼佈局。目前台新金持股比率達22.55%，為第一大股東，其次為財政部12.19%，加上國發基金、一銀及國安基金等，合計泛公股持股比率為19.68%。彰銀累計前7月EPS達0.5元，已達去年全年獲利水準，加上處分新燕土地債權回收50億元，貢獻下半年獲利表現。若比照群益證併金鼎證案，開發金以回收成本的退場機制，未來彰銀股價很有可能向台新金持有成本每股26.12元靠攏。此外，目前彰銀放款市占率逾5%，若與任何一家公股銀行，進行「公對公」合併的話，將可大幅拉升市占率達10%以上，吸引台企銀、合庫銀、第一金、華南金、兆豐金等，都躍躍欲試。接下來，國內金融業者與陸資結盟，或是引陸資入股都是未來大趨勢所在。其中，永豐金( 2890 )態度最為積極，今年已陸續與3家大陸證券及投資銀行業者結盟，配合低價、低P/B比、分行資產等優勢，相當具有被購併戰略價值，應是中長線不錯的投資標的。而中信金( 2891 )本身擁有消費金融與財富管理業務的優勢，先前傳出中國前政協委員郭炎有意入股，另外也與大陸招商銀行關係密切，也不排除有入股的可能，未來表現值得留意。國內銀行成功登陸，以及陸資銀行來台設分行後，兩岸金融業的比價效應可望正式展開，目前中國四大銀行中，中國銀行P/B比約1.8倍，其他三家則在2.34-2.61倍之間，明顯比國內金融股來得高，長線來看，國內大型金控將有比價向上的潛力。至於中小型銀行的投機力道，可能會由證券股所替代，時間點將落在五都選舉之後，凱基證( 6008 )、寶來證( 2854 )等，都是可留意的標的。
以上內容由各投資機構提供，為純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。