跟著國安基金買股，你敢嗎？--2
接著，這 62美元到了2000年春天變成令人難以置信的604美元。2002年秋天，604美元掉到只剩340美元，再緩步上漲到2007年秋天的708美元，之後經歷1年半，到2009年3月腰斬到347美元。2009年12月底，原始投入的1美元價值537美元，少於10 年前1999年末的價值590美元。
因此，1美元成長為2000美元是經過多次震盪才達到的。你在股市的投資也與你所處的生命週期有關。1970至2019年的50年間，有過7 次不景氣、10次熊市和4次大崩盤，在美國股票市場造成的損失超過 30%。1920至1969年的50年間，發生過11次不景氣、15次熊市和8次大崩盤，為美國股市帶來超過30%的損失。
如果你是年輕人，人力資本雄厚，終生所得潛能遠大於投資資本，20、30、40幾歲的人，未來還有很多機會買到便宜的股票，使年淨投資額成長。但如果你是退休族群，因為沒有那麼多時間來等待股市下跌機會，你就該為你的退休金斤斤計較。
財經作家馬奇烏利（Nick Maggiulli）比較了兩種買股策略，一種是每個月固定投資的簡單法，一種是只在股市兩個空前高點之間的絕對低點才投入的神算法。結果是簡單投資法擊敗神算法，從1920年代起，勝利的比率高達70%。馬奇烏利的結論是：「即使是上帝，都贏不了平均成本法。」如此一來，股市波動不再是敵人，而是朋友，能讓你在不同市場環境的不同價位上取得平均值。繼續買，尤其在股票下跌時，你敢嗎？
（作者為台北市出版公會理事長）