2010.04.06 01:42 pm
元富投顧分析，由於第一季電子材料大漲，第二季將續漲，且下游買氣支撐EG利差維持高檔下，維持對南亞（1303）區間買進評等，目標價75元。
元富指出，由於全球新增產能不多，而需求量逐漸成長，去年底起，PCB相關的電子材料供不應求，南亞今年起亦不斷調漲各電子材料產品售價；累計今年第一季銅箔基板（CCL）漲23.6%、環氧樹脂漲14.4%、玻纖布漲29.3%，然以銅箔基板的原料銅為例，第一季累計漲幅僅6.4%，顯示南亞電子材料已超額轉嫁成本，第一季毛利率將跳升；因此波漲價是由下游需求拉動，公司表示，4月各電子材料售價將再調漲5%至10%，研究員估計，上半年南亞電子材料毛利率上看20%。
此外，年後石化產品報價因新產能逐漸開出以及中國沿海庫存略高下跌，然南亞表示，雖第一季為傳統淡季，然報價下跌並沒有影響買氣，顯示下游需求仍在；觀察現貨報價與利差，以EG為例，年後至今EG現貨價下跌5%，其原料乙烯現貨價卻下跌15% ，使得EG利差仍維持高檔，此亦印證下游確有需求支撐，原料乙烯的弱勢並沒有讓EG等幅下跌，反而讓南亞的EG享受成本優勢