工商時報 鄭郁平 2022.02.06


台股封關周遭遇各項利空襲擊，倫元投顧分析師陳學進指出，Omicron疫情、俄烏衝突均屬「非經濟性」利空，預估年後待利空淡化，將重啟漲勢。本周投資組合前兩大為貿聯-KY（3665）、樂士（1529），再選入松上（6156）、中磊（5388）與倚強科（3219）。

全球股市近期遇諸多利空干擾，美股自2022年來截至台股封關前夕，一路跌跌不休，連帶台股也承受極大壓力。儘管在利空未除前，預期加權指數短線仍會持續上下震盪，惟受以下原因影響，投資人對於短線拉回無須過度恐慌。

首先，Omicron疫情干擾、美國聯準會（Fed）升息縮表預期、俄烏衝突，一旦利空淡化或消除，股市將再度回穩。

再者，美股近40年共經六次升息循環，在升息前半年，標普500指數漲跌互見、平均小漲4.8％，惟進入升息期間平均漲幅8.9％。而升息循環結束後，漲勢將進一步放大，若時間拉長至下次升息開始前，平均漲幅更達70.7％。

總體而言，升息前美股走勢震盪；升息後，除2000年爆發網路科技泡沫外，其餘均呈上漲，Fed正式啟動升息循環後，全球股市也可望隨之回穩。

另外，台積電2022年營收獲利將加速成長，為台股帶來支撐；而國內2021年12月外銷訂單再寫新高，且1月訂單金額預估仍可望正成長，顯見國內整體經濟持穩，故預期台股在農曆年後，隨諸多利空逐步淡化，很快就會再度回穩。選股方面，隨台積電大舉調升資本支出，與ABF、矽智財（IP）、高速傳輸相關者將受惠。

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