個股：美時(1795)戒毒癮藥在美市佔率攀至二成，疫情影響小，Q1起毛利率回升
2020/03/20 12:05 財訊快報／記者何美如報導
特殊學名藥廠美時(1795)公布2019年營收、獲利皆創新高，每股盈餘2.74元，不過，第四季毛利率較前一季大減15%至37.56%，每股盈餘0.57元，主要係打入政府健保，藥價大幅降低，及季底的一次性調整影響。美時強調，新冠肺炎疫情影響有限，韓國上市的減肥藥品Qsymia已回到成長軌道，戒毒癮在美市占率也快速攀至二成，已與供應商敲定下調代工價格，今年外銷會拓展至更多國家，亞洲也會有較多的進展，毛利率也會從谷底回升。
美時表示，利基學名藥品項在全球市場的首波上市，已為外銷打下穩固的市場先進優勢，包括銷往美國的戒癮含片Buprenorphine/Naloxone與銷往歐洲多個國家的抗癌用藥Lenalidomide、Gefitinib及Vinorelbine等，累計2019年度全球外銷業務(含授權金與供貨)已超過年度合併營收之30%，滲透率持續攀升，其中戒癮含片Buprenorphine/Naloxone之市佔規模已由去年底未滿10%、於今年3月初躍升至20%，預計將能延續成長動能。
此外，2019年底宣布之購買涵蓋東南亞市場的近50張已上市產品藥證，及透過產品併購或全球授權合作以取得原廠自有產品之亞太區域市場銷售權，皆在在強化美時製藥深根多年的業務網絡、不論區域市場或產品組合上、提供更多元的營收成長來源，充實高價值與品牌產品組合以期永續經營、細水長流。
2019年度合併營收為91.2億元，較2018年同期成長約43%，毛利率46%，而營運槓桿效益的持續優化更使得年度合併營業利益達6.8億元、較2018年同期大幅增加約148%，每股盈餘2.74元，亦較2018年同期成長6倍。不過，第四季毛利率較前一季大減15%至37.56%，每股盈餘0.57元，低於市場預期。
美時指出，第四季毛利率大減，主要係打入政府健保，銷售價格大幅下滑，及季底的一次性調整影響，已經與供應商重新洽談進料成本，今年1月開始適用，毛利率會較去年第四季改善。而前二月出貨減少，主要係去年基期較高與去年12月提前備貨因素導致，3月後會開始比較穩定出貨。
至於新冠肺炎疫情影響，美時指出，第二代減肥藥品Qsymia，先前因韓國疫情擴大，客戶短期沒法去醫院拿處方藥，但上周疫情逐步獲得控制，成長已經回到軌道上。Qsymia上市後第六週就取得市場領導地位，本來預期是主要競爭對手的沛麗婷，也因美國FDA警示遭回收，看好未來貢獻1300-1400萬美元營收。