央行：殖利率超低 發債好時機
【經濟日報╱記者傅沁怡／台北報導】 2009.06.23 04:04 am

中央銀行暫停降息，債券殖利率卻未跟著止跌反彈，昨（22）日10年期台債殖利率以1.6358%收盤，只比同天期日債高出0.18個百分點，利率排名全球第二低。
央行高層官員強調，長債利率低反映企業籌資壓力輕，企業應趁此時多發長債固定支出。
央行官員指出，企業如果預期下半年景氣可望好轉，現在籌措資本支出所需資金是很好的時機，主要是目前長債利率處於低檔，發債可鎖住未來償債成本。
目前台殖債利率僅略高日債，是世界第二低，更較美債殖利率低了1個百分點以上。
大華證券債券部指出，台債利率可能緩步走揚或於低檔膠著，市場對公司債發行利率已開始轉為保守，預期利率不致再向下測試。
最近公司債初級市場僅南亞發行50億元5年期公司債，發行利率1.84%；此外，包括台中銀、永豐銀及板信銀的次順位金融債仍在詢價。
央行利率政策除影響一般民眾借款，企業籌資成本也會隨央行利率變化，元大證券指出，央行3月底暫停降息後，預期本周四（25日）理事會利率也將按兵不動，不排除後續長債利率逐步反彈，近期殖利率可能測試5、6月1.68%至1.698%的高點。
券商表示，美債殖利率上周一度跌至3.56%的相對低點，但後續殖利率大幅反彈至3.75%附近，反觀台債在低檔整理已久，如果央行先前的連續降息政策確定就此打住，且今年底、明年初可能因物價壓力反轉調高利息，殖利率可能逐步走高，並影響公司債買盤。
大華證便指出，南亞公司債定價利率符合預期，但因台塑集團籌碼多，且下半年債市多空走向膠著，市場補券需求並不積極，買盤集中在壽險及銀行，如果後續公司債買盤持續縮減，可能不利企業發債成本。
公司債次級市場方面，則因市場持續缺券，公司債成交利率維持在低檔，成交量持續降低，前一周僅交銀、南亞、麥寮、和電以及台電公司債成交，利率除了交銀低於1.5%，其餘交易利率大致是介於1.8 %至2.155%，成交量合計約35億元。
【2009/06/23 經濟日報】@ http://udn.com/