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來源:財經刊物   發佈於 2008-08-17 14:17

從歐洲市場看全球停滯性通膨

今年以來,由於通膨壓力升高、資源供需市場又出現失衡的諸多利空衝擊下,西方國家正面臨停滯性通貨膨脹的時代。從今年初國際油價大幅攀升,帶動各國物價上漲,造成通貨膨脹正以驚人速度迅速蔓延,無論是成熟國家、新興市場國家及未開發國家皆無一倖免,顯示通膨壓力已成全球公敵。
當通貨膨脹與經濟衰退同時出現,形成停滯性通貨膨脹,造成通膨與失業率同步成長,在預期心理因素及供給面引發的震撼同時發生,社會大眾已預期通膨隱憂將持續,不但物價無法下降,失業率更居高不下。而國際油價的大幅飆升使生產成本增加,在廠商無法即時反映成本導致該產業陷入衰退期,也陷入惡性循環中。
如何因應通貨膨脹時代的來臨?現今歐美成熟國家的經濟成長率約為2.5%,但通貨膨脹率高達約4%,歐美國家近期因貨幣升值及物價上漲;新興市場經濟成長率約為5~10%,通貨膨脹率亦達5%,成長需求仍強勁。
新興國家的整體通膨率創下近年新高,其主因來自於原物料及能源價格上揚;而亞洲進出口占GDP比重較高的國家,期盼藉由降息刺激經濟,但通膨壓力卻可能隨著經濟風險持續升高。
當民眾薪資無法支付高額的生活費用、生活品質下降、可支配所得減少、民間消費意願低落……等連鎖效應下,英國、南韓已爆發卡車司機罷工事件,凸顯通膨隱憂對各國政府及民眾的影響,實在不容小覷。
這一波通膨壓力到底是短期因素或是長期趨勢呢?短期因素包括成熟國家經濟發展趨緩、美元持續走弱,美國及亞洲各國央行升息,盼藉此壓抑物價上揚,造成全球經濟陷入衰退的機率大增。長期以來,新興市場的高經濟發展,受到工資上揚、原物料需求、飲食習慣改變等影響,造成可耕地減少,加上各國貿易實施保護措施助長通膨壓力,政府及民間短期內無法立即解決,卻成為全民必須共同面對的重要課題。
如何善用各種投資工具,掌握抗通膨的致富契機?房地產近期也因景氣趨緩而出現下跌,堪稱是長期抗通膨的理財商品。
而股票、固定收益、貨幣、原物料(如黃金、原物料基金、原物料ETF)等金融商品,不妨布局可抗通膨的投資標的,像原物料題材豐富的區域,如拉美、俄羅斯、澳洲等;或投資原物料國家的強勢貨幣,包括紐幣、澳幣、南非幣等,都是可布局的參考標的。

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