美日REITs 潛利大
2015-12-31經濟日報 記者張晟豪／台北報導

法人認為全球REITs股利率較美、歐公債具利差優勢，整體報酬主要來自租金相對穩定。展望2016年全球REITs行情，看好日本與美國在經濟成長與相關政策推動下，有較佳前景。
元大全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，在美國升息影響下，預料全球區域表現將更為分化，資金會鎖定具有成長性標的。目前日本在政策利多與長線成長推動下，將有較佳表現，日本商辦大樓需求穩健，東京五區空置率持續下滑，租金緩步上揚，加上政策與東京奧運題材，具有投資潛力。
吳宗穎指出，目前東京在全球城市租金或建物價格成長位居領先，而2015年10月份東京五區空置率持續下滑至4.2%，吳宗穎預期，一旦下滑至4%以下，租金增幅將加速成長。同時提到，主要風險觀察點為日本在外需趨緩下是否能延續經濟成長動能，以及工業生產、就業情況與零售銷售等指標的表現。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人邁吉（Wilson Magee）表示，除日本央行將REITs購買規模由發行總量的5%上調至10%，激勵房地產類股外，美國12月宣布調降外資投資當地不動產稅率，並調升國外退休基金投資美國REITs上限，看好美國在經濟溫和成長加上不動產市場新增供給有限下，房市將延續復甦。
吳宗穎表示，REITs指數權重最高的美國，將在利率敏感度較低、景氣落後循環的次產業較有表現機會，如公寓、工業與倉儲等。近年美國租屋市場成長，刺激公寓需求，而網路消費已為趨勢，也使得物流倉儲大幅增長。
摩根多重收益基金經理人施厚德（Michael Schoenhaut）表示，REITs的淨租金收入和獲利表現均與景氣呈現高度連動，未來具向上空間，以美國為例，JPMorgan證券預估未來5年美國人口將增加1，530萬人，顯示REITs可望隨房價及建築活動長線回升，但同時波動度也可能加劇，投資須注意。