歐洲小型股 動能強
2015-12-22 01:53:11 經濟日報 記者趙于萱／台北報導

Q4來漲逾7% 領先大盤 法人樂觀後市 看好內需循環、新能源等輕資產概念
歐元區景氣穩步復甦，持續受到法人青睞。截至上周歐股連續11周維持資金淨流入，以歐洲內需產業為主的小型股率先受惠。統計顯示，歐洲小型股第4季來繳出超過7%漲幅，勝過歐股和全球股市，隨歐洲後市轉趨樂觀，法人預期小型股還有表現空間。今年來歐洲緩步復甦。根據彭博統計，今年MSCI歐洲指數和歐洲小型股指數都繳出正報酬，歐小型股指數更大漲22.2%。進一步觀察第4季表現，MSCI世界指數和歐洲指數反彈上漲逾4.5%；小型股指數上漲7%，仍優於整體歐股和全球股市，目前寬鬆貨幣政策和景氣好轉有望續添小型股火力。
摩根歐洲小型企業基金經理人康堤（Francesco Conte）表示，根據歷史經驗，因景氣循環股具高獲利成長前景和低估值優勢，對景氣和企業獲利敏感度高，在基本面行情助攻下，往往優於防禦型類股。以MSCI歐洲小型股指數為例，工業、景氣循環消費、金融和資訊科技等循環類股比種高達七成，景氣復甦帶動企業獲利好轉首先反映在股價上。
富蘭克林證券投顧指出，時序進入年底，市場交投雖相對清淡，但聯準會升的不確定性已消除，歐股表現將回歸基本面。目前包括瑞銀、摩根大通、花旗、瑞信和滙豐控股等大型券商對歐股都持加碼態度。
花旗銀行更認為，歐洲溫和成長和評價面調整有利歐股明年上漲20%，特別看好內需循環、金融、工業和科技等景氣連動度高的產業出現雙位數成長。
統一證券自營部副總經理楊凱智表示，觀察今年全球股市各產業的報酬，新經濟的網路科技、非必需消費品和服務業都排在前面。展望明年，預期服務業表現仍優於製造業，成熟市場優於新興市場，且中小型股表現空間大於藍籌股，建議投資方向關注非核心消費、醫療保健美容，以及新能源等輕資產概念。