投資建議》三分鐘解讀美國聯準會最新動向即使大家都猜到，美國聯準會(FED)聯邦利率決策會議不致在這次會議中升息，全球的金融市場還是高度關注這次的會後聲明。一方面怕有「意外」，一方面也要觀察聯準會官員怎樣去描繪最新的經濟樣貌。
而最後，聯準會果然維持利率不變，但明確表示會在12月會議中討論是否升息。
於是，美股美元應勢上揚，S&P500指數漲1.18%，美元指數來到2個月新高，至於對利率敏感的美債價格則應聲回落，2年期公債跌幅是8個月以來最大。
聯準會聲明的五大重點 :
讓我們快速瀏覽這次聯準會會後聲明的五大焦點：

<*>維持利率不變：決定維持利率水準在零到0.25%之間，完全符合市場預期。
<*>未來升息時點？：這次會後聲明最引起市場關注的是，清晰地闡明12月將視就業市場與通膨情況，評估「升息是否合宜」。
<*>對海外擔憂降低：對海外金融與經濟情勢由擔憂立場，轉為中性的「關注」。
<*>對美國房市、企業投資看法轉積極：最新聲明表示，近幾個月，美國家庭和企業支出以「穩健步伐」成長；9月時描述相關支出「溫和」增長。此外，聯準會也認為房地產市場正在改善。
<*>回到2%通膨水準有合理信心時，才升息：儘管美國失業率持續走低，接近美聯儲官員們預計的完全就業水準，但市場的通膨預期在近幾周小幅走低，而聯準會維持一貫立場，直到對通膨回升到2%有合理信心時，才會升息，並重申預計通膨將在「中期」逐步回升到2%的目標水準。
三點快速解讀：
事實上，在這次聯準會利率決策會議之前，包括摩根士丹利、摩根大通等機構均已預期，10月份美國沒有升息的條件，甚至認為會後聲明很難提供什麼有力的政策線索。但仔細解讀，也不盡然如此枯燥乏味，起碼我們可注意到三點：

<*>12月「可能」開始開啟升息之路
原本市場大多數分析師已將年底前美國升息的可能性排除，但聯準會拉高了這個可能性。從聯邦利率期貨交易情況中觀察，預期美國12月份升息的可能性已從 FOMC聲明之前的35%上升到48%。但美商高盛證券最新分析中還是強調，美國經濟仍溫和擴張，使得下次會議升息成為一個可能選項，但並不代表今年底前必然升息。https://www.fundsyes.com/UploadFiles/1b54fc9b-c225-49ba-8483-e971c892af74.jpg
<*>美國決策官員對海外經濟情況擔憂有所降低 :
9月會後聲明中，美國聯準會認為「全球經濟和金融形勢可能抑制美國經濟」，但10月聲明拿掉了這段修辭，改以「密切觀察全球經濟與金融發展」。這象徵的是，聯準會對全球金融與經濟局勢的憂慮已有明顯下降。
<*>聯準會傳遞了對美國經濟的信心：
會後聲明釋出訊息是，金融市場裡的關鍵指標一旦愈見活力，美國就愈有可能開始緊縮政策，聯準會如今給出下次會議（12月）評估升息可能的時間點，也意味著聯準會官員傳達了對美國經濟樂觀的訊號。
綜合來看，美國並沒有升息的急迫性，考慮到海外的通縮壓力，升息的動作本來就會更為謹慎。無論美國是今年底、或明年初開始升息，資金寬鬆的情勢不會有太大的改變，加上美國聯準會對美國經濟保持樂觀，對國際市場的憂慮也在下降，全球風險性資產的盛宴還有機會延續一段時間。
就投資佈局來看，到年底之前，風險性資產仍有表現空間，另外，企業財報將重新成為市場關注焦點，因此，企業獲利展望良好、或至有望超越市場分析師預期的投資品種可望是資金著墨焦點，值得投資人留意。