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Leap 發達集團副總裁
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來源:財經刊物
發佈於 2015-09-28 10:11
反客為主 槓反ETF紅火
指數型ETF是國際市場熱愛的投資商品,無論是股票指數、債券指數,甚至是原物料指數都能夠透過ETF來進行交易。日前台股推出台灣首檔日經指數ETF,日本2X(00640L)與日本反(00641R),且交出不錯成績,然而令人詫異的是,卻沒有推出完全複製指數的原型ETF,等於變相排擠長期投資人進場。
一般來說,原型ETF才是指數型商品的基礎,也是投資組合最重要的元件,甚至可以說是主菜;至於擁有槓桿效果的2倍、反向ETF則像是增加報酬以及提供避險的配菜與甜點,雖然好吃,但不能完全取代主菜。
此外,由於2倍與反向ETF擁有槓桿的複利效果,短線可以創造較大的波動率,但如此一來,也讓長期持有的風險增高,進而影響報酬率表現。
觀察目前盤面上最熱門的ETF,都是以槓桿、反向為大宗,包括台灣502X、台灣50反、上証2X等,可是這些都是在台灣50、FB上証實施一陣子後才推出。而槓反ETF也無法取代原型ETF,大型機構法人主要是長期持有,所以在操作上多以原型ETF為主,頂多持有少量反向ETF來提高風險承受度。
槓桿與反向ETF並非魔鬼蛇神,相反的,是相當好的商品,但若投資人一味追求交易量、短線進出,對市場長遠發展和健全度也較不利。