精實新聞 2009-05-26 07:39:44 記者 林詩茵 報導
睽違7年，上櫃市場終於出現新掛牌營建尖兵-綠意開發(2596)，該公司25日舉辦上櫃前法人說明會，6月1日正式以承銷價13元上櫃。該公司總經理許燈城表示，綠意成立9年，上櫃過程艱辛，雖然綠意資本額小，但擁有財務能力和開發、規劃能力，未來將專注本業，以新竹以北包括台北縣市、桃園等地區住宅產品，同時，看好開放陸資來台效應，也將很快進入商辦市場。綠意可完工銷售個案金額總計約11億元，為今年的潛在營收來源，而未來可推案庫存量則在10億元左右，為明、後年的營收、貢獻來源。
綠意成立於2001年5月，成立9年，目前股本僅5.17億元，員工僅16人，屬於小而美建商。該公司推案個案過去多集中桃園地區，近年來則有逐漸跨足台北縣市的情形。許燈城表示，公司以不養地 、餘屋零庫存的政策為營運方針，和目前營建股模範生華固建設(2548)一樣， 注重高銷貨利潤際，及高資產週轉率，並降低負債比和低存貨。
他表示，雖然公司策略保守、不養地，但公司以每年推案3、4筆為目標，推案量為股本的2倍左右，約10億元，在房市多頭中，建商從來沒有因無地推案而倒閉的，只有買貴、賣貴，業績照樣維持，土地不餘匱乏；惟一旦景氣反轉中，大量的土地庫存、太高的財務槓桿操作，反而增加營運風險。例如去年傳出建商跳票，主要也是資金不足、流動性不佳所致，因此綠意一向避免曝露在風險中。
綠意近年來雖鎖定桃園地區和慢慢跨足大台北地區，而該公司入帳採完工百分比法原則。受惠於產品多鎖定自住客層，產品類別包括集合住宅及透天別墅，又避開三峽、林口、淡水等建商大量推案地區等產品和市場區隔下，該公司連續4年營收、獲利持續成長，營收由05年2.54億元、06年3.25億多元，07年增加至4.5億元，08年更高達9.49億元，EPS也由05年的0.51元，成長至08年達4.65元；每股淨值由05年的13.11元，08年增加至16.09元。
展望今年，綠意雖不願於法說會中說明業績展望。但許燈城指出，公司於07年底於動工的桃園地區大型社區建案「綠意富春」，去年完工成屋銷售，截至上周，月累計銷售率為已逾8成，每周以3、4戶左右成交，預估年底可以全部售完，將是今年的營收重點；該案可售金額5.6億元。
此外，位於桃園八德市的小型社區建案「綠意豐澤」，也於今年2月完工推案，總銷1.2億元，為僅21戶的透天別墅，近期買氣也逐步升溫，已售達3成。
而位於台北縣汐止的「綠意青禾」則將於今年9月，7月取得使照後將開始銷售，總銷4.5億元。許燈城表示，雖然該案的定價每坪26萬元略高於同區建案，但由於該案鄰台鐵汐科站、又有青山國中小學區，因此公司有信心全案亦可穩步銷售。
以此來看，上述3筆今年可入帳個案總銷達11億元，為今年綠意的潛在業績來源。
而未來推案部份，許燈城說，公司目前在手土地包括桃園大業路823坪土地，總銷約5億元，今年下半年將動工；而近期簽下的台北市民生東路、新生北路100坪土地，總銷5億元，也將於今年規劃中高階自住2、3房產品，今年下半年亦將動工，預估今年動工金額也在10億元左右。
而在手庫存則有多筆位於台北市捷運站附近，包括古亭站旁的都更案-牯嶺街案，以及忠孝新生站附近的台北市齊東街案；台北縣則有汐止仁愛路638坪，在手庫存也在10億元以上，明年的推案無虞。
許燈城也強調，綠意非常看好開放陸資來台效應，除將增加陸企來台後的商辦需求外，資金效應將帶動並整體不動產市況；尤其，他本人曾任 職於精通商辦產品的遠雄建設(5522)，對商辦市場相當熟悉，因此綠意計劃很快也會進入商辦市場。