【周義朗╱台北報導】原油價格落底回測，中油9月供應下游乙烯合約價將往下調整1~2成，台聚(1304)、亞聚(1308)、東聯(1710)、國喬(1312)、台苯(1310)、榮化(1704)、台塑(1301)高雄林園廠等泛中油體系供應鏈將受惠。
法人指出，依據中油9月原料供應價變化，以及下游各衍生品走勢分析，聚乙烯業者獲利平穩，主力生產聚乙烯的台塑、台聚等公司，每噸利差高達400美元以上。
國際油價近期「上沖下洗」，先是連日暴跌5%、6％，之後隨國際股市回神，8月27日出現10％的報復性強彈，單日彈幅創6年之最，布蘭特原油與西德州原油雙雙重返每桶50美元、45美元大關。
可望步入旺季
但本周又傳俄羅斯拒絕配合減產，導致倫敦布蘭特原油跌至每桶47.7美元，紐約西德州原油則跌至每桶44.3美元。
受此影響，中油石化事業部主管透露，8月乙烯合約價約每噸880美元，中油目前乙烯合約價計價公式，由輕油成本價、亞洲現貨價、亞洲合約價3項目組成。外界預料，9月合約供應價將大降至每噸750美元上下，跌幅上看15%。
乙烯衍生物產品有PE(聚乙烯)、SM(苯乙烯單體)、VCM(氯乙烯單體)、VAM(醋酸乙烯單體)、EG(乙二醇)等。國內使用乙烯的石化廠有台塑、南亞、台苯、國喬、台化(1326)、東聯(1710)、中纖(1718)、台氯、大連石化等，以生產PE為最大宗。
目前乙烯下游衍生物中，PE、LDPE（低密度聚乙烯）每噸報價約1140美元、LLDPE（線性低密度聚乙烯）報價1090美元、HDPE（高密度聚乙烯）報價1120美元。每噸普遍價差約400美元，利差空間相當大。
此外，本周SM（苯乙烯）彈升4%，撐住下游PS、ABS報價走勢；PS漲0.96%，報價1160美元；ABS持穩在1305美元。
乙烯系列類股 近期業績
刺激買盤加溫
石化廠主管表示，SM、EG、VCM等產品利差還不錯，銷售利潤也還算合理。主因隨加工業下游加快步伐，布局聖誕節需求，在PE帶頭上漲後，買氣將蔓延至其他塑化品，石化業有機會步入市場旺季。
此外，從PE近期市況來看，下游二次加工業界歷經4、5月一波補貨行動後，8月尚處於去化庫存階段，市場買氣較為清淡，拖累原料價格步步回跌。不過，目前態勢反轉，面對存量下降，下游拉貨轉趨極，加上中東進入穆斯林齋戒月，供應面趨緊，帶動原料報價回穩。
台聚表示，8月底中國北方農地膜產品的開工率60％，其他塑料製品及包裝膜開工率約60%~70％，9、10月是農地膜和包裝膜的傳統旺季，加上目前庫存水位不高，有利刺激買盤加溫。