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價外15％內權證 與現貨具連動性
2015年07月11日 04:10本報訊
為了與國際實務接軌，台股自6月1日以來放寬漲跌幅限制至10％，市場預期個股將可更快反應市場訊息，並浮現正確價格，波動率亦將變大。而據統計，大盤年化波動率也確實自未放寬前的3年平均11％，上升至近1個月多的15％。
此現象對權證投資人無疑是一大利多。因為權證是利用固定權利金，買進因現貨上漲或下跌帶來獲利無限的機會。因此波動率愈大，現貨價格自價外走進價內的機率將會提高，有利權證買方。
所以權證投資人首要作法是挑選有前景的個股，接著以價外15％以內，到期日90天以上的權證為主，保持與現貨一定連動性，並降低因等待耗損的時間成本。
再來，選擇隱波相對較低的權證，低隱波權證價格便宜且gamma較大，當個股有變動，實際報酬率往往較高，權證價格上漲速度也快，因等待而耗損的時間價值亦較低。
除此之外，投資人也可同時買進認購權證與認售權證，組合成跨勒式策略，利用波動率賺錢。
如果認為上漲機率高於下跌機率，可買進2個認購權證搭配1個認售權證組合偏多跨式，反之，當下跌機率較大時，則可買進2個認售權證搭配1個認購權證組合偏空跨式。建議利用【權勝網】的雙商品試算組合報酬率，才可比較清楚認購權證、與認售權證各自組合幾張，才有機會於波動時創造獲利。(工商時報)
同步認購、認售權證 波動即獲利
2015年07月11日 04:10本報訊
6月份台股放寬漲跌幅7％的限制至10％，台股波動率就像脫韁野馬般向上猛衝，過去台股VIX在14％即算高，但7月開始台股VIX已衝上17％！許多股票股價反應消息的力道大增，出現漲跌8、9％的情形已慢慢成為常態。
在權證市場投資人屬於買方，對買方而言，標的股票波動率上升是正面幫助，且權證的隱含波動率通常是維持穩定的固定值，所以，當觀察到近期標的股票波動率突然大幅上升，可參考同時買進該個股的認購與認售權證，只要個股的波動持續維持高檔，手中的認購與認售的投資組合就有機會獲利。
但同時買進認購與認售權證的投資組合，還要留意幾點實務的重點：
1.認購與認售張數比例需以其DELTA值對鎖。
2.認購與認售的條件盡量接近，如同為價外、剩餘天數接近……等。
3.持有投資組合的時間切勿過久，建議以1～2個禮拜為上限。