下半年市場動盪 股6債4攻守兼備
鉅亨網記者王莞甯 台北2015-06-2112:41
除了美國是否升息議題外，中國的經濟成長放緩、希臘債務問題等也讓投資人擔憂，康和投顧指出，下半年市場仍將繼續受美國升息時點而左右，一旦宣布升息，市場勢必受到震盪，投資人應趁早作準備，建議採股票基金60%、債券基金40%的資金配置比例，股票可看好基本面佳且具高度成長動能的題材，如水資源、替代能源產業，債市則建議多元化布局。
瑞士寶盛絕對報酬債券基金產品經理Ralph Gasser指出，雖然市場對美國升息已作好準備，但政策公布後將出現震盪，又以美國公債影響較大，因此，最看好新興市場債，偏好巴西、智利、阿拉伯聯合大公國、印度和墨西哥。
新興市場債利差空間大 惟貨幣波動高 宜採貨幣避險策略
Ralph Gasser說明，新興市場債在歷經過去2年的修正後，目前價格較便宜且利差空間大，不過，新興市場貨幣波動高，建議投資以強勢貨幣為主或具貨幣避險策略為宜；另外，受惠於景氣轉佳及企業獲利增長，業者可能會採擴大槓桿方式經營，應留意公司債的風險將升高，目前高收益債和投資等級公司債有估值偏高現象。
年初迄今，全球債券型基金平均下跌1.30%，絕對報酬類型債券基金平均表現為0.86%，相對抗跌。在升息的環境下，Ralph Gasser認為，單一債券商品已無法滿足投資人需要，建議保守型的投資人在市場震盪時，運用絕對報酬投資策略來降低投資組合的波動風險，且透過衍生性商品靈活操作。
歐日中寬鬆 股市走揚可期 首推水資源、替代性能源
另一方面，康和投顧表示，雖然全球經濟仍處於上升軌道，成長動能仍低於歷史平均值，為刺激景氣復甦，美國以外的其他大多數國家，尤其是歐洲、日本和中國將維持寬鬆政策，股票市場可望受惠，投資標的首推水資源、替代性能源等。
KBI全球水資源基金經理人Matt Sheldon指出，過去延宕許久的基礎建設計畫已開始活絡，水務基礎建設需求量提高，且水資源產業購併機會大增，除了美國市場外，歐洲市場也將傳出購併佳音，企業獲利可期。
同時，目前水資源相關企業現金水位高，有增發股利的可能性，在企業基本面佳、美國房市復甦，購併題材旺及政策拉抬下，水資源產業前景看俏，預期今明2年企業獲利可維持溫和的兩位數成長，在全球低利率環境中，相當具投資吸引力。