果如多頭外資法人預期，友達首季獲利優於預期，營益率更創下近19季新高！巴克萊資本、摩根士丹利證券昨（28）日指出，儘管第二季營運展望不太吸引人，但以目前股價水位，國際資金應該找不到調節持股的理由。
巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏指出，友達第一季淨利53億元、每股獲利0.54元、優於外資圈預估平均值達14％，但扣除掉9億元利息費用與23億元反托拉斯提列費用，營業獲利高達89.5億元、優於外資圈預估值高達47％；且預先提列反托拉斯費用對友達是好事，因為未來不會再影響獲利表現。
摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟指出，友達第一季獲利表現令人驚艷的原因，包括一、毛利率較去年第四季增加0.2個百分點至15.1％，主要是產品組合優化、零組件成本省下2.5％、匯兌收益有1.5個百分點受惠空間等；二、營運效率提升帶動營業費用省下0.7個百分點；三、適用稅率僅9％，也低於外資圈預期。
展望第二季，施曉娟預估友達第二季營收可望較第一季成長3％（年成長率則為-4％），與公司所預估的大尺寸面板出貨持平、ASP則略微上升相符合，大尺寸電視需求還是相對穩健。
葉婉屏認為，來自旺季需求與第三季Win10推出後的備貨潮，應可推升面板價格走揚，以目前友達0.7倍2015年P/B值與5.6倍歷史本益比，且未來ROE可望穩定維持在10％以上表現，投資評等與合理股價預估值分別維持在「加碼」與21元。
不過，摩根大通證券科技產業分析師張恆認為，友達預估第二季產能利用率與第一季持平，最近1次可能得回溯至2011年第二季，之後就是為期兩年的面板產業下滑週期，因此，除非看到面板價格止穩跡象，否則建議國際投資人先避開。