操盤心法－聚焦4G光通訊、手機鏡頭模組及航運股
2015-03-25 01:57工商時報第一金投信投資處廖文偉

盤勢分析：美國FOMC利率決策會議如市場預期，放棄原先耐心等待的用詞，改以漸進的方式結束零利率時代，並表示4月不可能升息；FOMC亦下調CPI區間值與利率中間值，美國Fed仍維持鴿派言論，持續寬鬆貨幣，使國際股市頻創新高，台股上周成交量能放大至5，302億元，外資重新匯入買超台股，資金行情發酵。
盤面類股輪動迅速，強勢類股由半導體股轉移至PA、組裝權值、光通訊、紡織運動用品、風力發電等族群。
近期觀察重點在企業財報，時序已接近3月季底，上市櫃公司去年財報公布時間進入倒數計劃且法說會陸續登場。上市櫃獲利去年前3季1.69兆元，年增率24％，去年獲利可望大幅成長，加上主計處預估今年GDP成長率達3.78％，預料上市櫃廠商對於第一季看法仍將保持樂觀。近期上市櫃公司也開始公布股利政策，由於去年獲利亮麗，高現金殖利率股題材將持續在盤面發酵。金管會曾銘宗主委對國內產業基本面、資金面等條件，依舊樂觀看好，台股基本面表現強勁，加上資金持續寬鬆，資金行情有利指數將再創新高。
資產配置：
資產配置以半導體、4G光通訊、手機鏡頭模組、組裝以及航運為投資主軸。國際半導體設備材料產業協會（SEMI）上周公布2015年2月份北美半導體設備後段訂單出貨比（B/B ratio）值為1.23，相較1月份1.0持續上升，半導體景氣仍處於復甦階段，持續樂觀看待半導體族群。
受惠行動裝置的普及與社群、網購等行為模式蓬勃發展，網路頻寬需求持續爆發，隨著各國4G建置緊鑼密鼓，中國十二五政策對光纖入戶目標4，000萬戶及寬帶中國等戰略及實施方案，帶動需求增溫，隨著歐美景氣復甦，光通訊產業前景看俏。尤其近期傳出市場前兩大供應商三菱及Avago缺貨，台廠供應鏈是否順勢切入為觀察重點。
今年手機相機模組感測器製程微縮，帶動鏡頭規格持續升級，除畫素採用千萬級外，大光圈、景深、光學變焦以及防手震等將提高產品單價，中國高階智慧手機出貨成長樂觀，台廠供應鏈產能幾乎全滿，下半年展望樂觀。電子五哥受惠強勢美元提升出口競爭力，匯兌收益提供獲利成長空間，財報公佈期間股價樂觀看待。
傳產部分，隨著油價仍維持低檔，有利降低用油產業的營運成本，航運、汽車零組件等族群，可望持續受惠；尤其近期陸股中受惠油價走低之影響，航空族群帶量領漲創新高，台灣相關廠商是否有補漲空間值得期待。