2015-02-08 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
美國上周公布強勁的就業報告已促使投資人預期聯準會最快在6月升息，市場把通縮疑慮與油價崩跌的討論拋諸一旁，開始調整投資方向，美國中短期公債6日湧現賣壓，美元則大漲回應。
安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗7日表示：「市場開始領悟到我們可能比預期提前升息。」
非農就業人口上月增加25.7萬人，三個月新增就業數為1997 年來首度突破100萬人。TD證券利率策略師吉霍利說：「如此的數據意味聯準會可以在上半年升息。」
就業報告出爐後，2年至5年期的中短期公債受市場預期提前升息所引發的賣壓最明顯。美國2年期公債殖利率6日躍漲0.13個百分點至0.65%，創四年來最大漲幅，代表公債價格大跌。股市中包括不動產投資信託（REITs）與公用事業等對利率甚為敏感的類股也可能受衝擊。
與聯準會主要利率相關的期貨合約顯示，交易員目前認為今年9月首度升息的機率為63%，7月升息的機率達46%。在就業報告出爐前，交易員押注聯準會將等到10月才會升息。
瑞信分析師指出，就業報告公布後，他們就預期5年期中期公債殖利率會上揚，但認為較長期的公債將持續受供應短缺與海外投資人支撐。美國10年期公債殖利率目前為1.92%，收益高於多數已開發國家的公債。
投資人追求收益的渴望也可能維持美元漲勢。美元指數6日漲逾1%，接近兩周前創的15年高點。
從歷史來看，聯準會展開升息周期對股市有利，因為經濟同時轉強，但股市在上漲前會先歷經一段跌勢。
Rosenblatt證券首席市場策略師雷諾茲表示，如果就業情勢續強，聯準會開始討論升息且聲明內容轉向，美股第2季可能出現「恐慌修正」賣壓，未來數月動盪加劇。
威爾斯資本管理公司投資長鮑爾森指出，開始升息後，金融、能源與原物料類股的表現可能優於大盤。