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美林:殖利率相對高 新興債仍俏
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來源:
基金
發佈於 2015-01-30 19:23
美林:殖利率相對高 新興債仍俏
美銀美林證券1月全球固定收益型基金經理人調查結果顯示,歐洲央行量化寬鬆預期下,美國因升息預期,公債淨配置指數下滑至41,歐債殖利率水準來到接近0%,但歐公債仍未獲市場青睞,淨配置指數下滑,日本公債也遭經理人減碼,反觀相對高殖利率優勢的新興債獲加碼,並且已連續10個月獲加碼。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼認為,美國能源公司短期流動性無虞,違約率仍守在低檔,經過這波修正後殖利率已升高至近10%,顯示價格超跌,浮現近年來難逢的投資機會,投資人可趁近期波動尋覓被錯殺的優質標的。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅.蒙特表示,歐洲企業審慎的資金運用策略,降低歐洲高收益債市整體債信風險,近年表現也相對穩定,歐洲央行擴大寬鬆政策營造低利環境,輔以弱勢歐元與低油價水準,可望促進歐洲企業競爭優勢,帶動獲利回升,建議投資人可以美元避險股分,參與歐洲高收債多頭行情,但避開歐元波動干擾。
日盛金緻招牌組合基金經理人鄭鼎芝指出,ECB擴大量化寬鬆措施後,資金將會持續流入美國市場,看好經濟基本面穩健和政策面,有利於風險性資產,加上市場恐慌度已降,投資價值浮現,整體看法不悲觀,歐、日、中相繼寬鬆有利債市利率維持低檔,看好近期下跌後風險性資產反彈表現,高收益債可持續留意。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸強調,今年景氣及企業獲利表現看俏,高收益債可能持續修正,其中歐洲高收益債券受到油價下跌的負面影響較小;大陸高收益債在人行貨幣政策持續放鬆下也值得布局。
至於新興市場公司債中能源企業占比高,且恐面臨Fed升息後的流動性壓力,除亞債外,宜持較保守態度;美國高收益債由於近期反彈幅度已大,考量能源公司財務壓力日增,布局上仍須注意。
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