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MoneyDJ新聞 2015-01-14記者 蕭燕翔 報導
受惠產品組合改善，機構件廠商新至陞(3679)去年營收雖年減兩位數，但法人預期，獲利可望不減反增，每股稅後盈餘上看3.7元，今年來自歐系客戶平板電腦保護套、智慧手環錶帶及汽車應用等三大營運亮點帶動下，營收有機會挑戰兩位數成長，每股盈餘也將重回4元以上，昆山廠亦會同步啟動大擴產，因應長期訂單所需。
新至陞是專業機構件廠，過去營收主要聚焦消費及資訊電子，客戶群以美系3C大廠及日系遊戲機、電話機等廠商，較為人所熟知。不過，受到資訊及消費電子的零件薄利化影響，內部近三年積極調整產品結構，以去年各項產品的比重來看，消費電子挹注持續下滑，占比降至四成以下，通訊電子則降至一成左右，取而代之的資訊電子與汽車電子，占比分別拉高至20%及10%以上，其他還有如3D眼鏡、手持測距儀、家電外觀機構件及模具收入等。
雖近年在利潤導向下，新至陞爭取遊戲機等消費電子機構件接單，轉趨消極，導致去年來自消費電子的營收挹注，下滑約四成，也是整體營收續減兩位數的主要原因。但也因產品組合改善，前三季毛利率跳升3個百分點，法人估計，去年全年獲利不減反增，全年每股稅後盈餘上看3.7元。
展望今年，新至陞的營收及獲利動能將同步轉強，主要原因包括(1)在資訊電子方面，該公司近年開始擴大切入歐系滑鼠起家的零組件廠供應鏈，2013、2014年該客戶都已躍升前三大客戶，隨該客戶轉型見效，拓展非滑鼠應用，如數位音響、視訊產品等，今年來自平板電腦保護套的新訂單，營收貢獻走強，法人預期，將帶動資訊電子應用的營收挹注，繳出近兩成的高成長，營收占比持續走升。
(2) 在汽車電子方面，新至陞本已透過Tier 1廠商，間接切入通用、福特等美系車廠，在開發能力逐步受到認同下，也與另家名列全球前十大的汽車零件廠接上線，共同開發新車款內飾件中控板的機構件，今 年第三季預計放量出貨。在該客戶去年底被德系大廠收購，排名再躍進，新至陞有機會藉此進入該大廠供應鏈下，法人預期，未來幾年汽車應用將逐年成長，今年營 業額將有兩位數增幅，營收占比續揚。
(3)在消費電子方面，雖整體的營收貢獻走降，但新至陞已成功卡位全球智慧手環龍頭的供應鏈，並是錶 帶的主要供應商，去年單穿戴式裝置的營收占比已有近一成水準，法人預期，在穿戴式裝置已成潮流，該客戶今年出貨量可望續揚下，今年穿戴式裝置對新至陞的營 收挹注，也將有兩位數成長。
在三大營運亮點帶動下，法人預期，新至陞今年營收將挑戰兩位數成長，毛利率在產品組合持續優化，及ABS為主的塑料成本下降下，還有改善空間，獲利增幅將不亞於營收，並將繳出盈餘連三年增長，每股稅後盈餘重回4元以上。
而新至陞帳上現金充裕，截至去年第三季底的約當現金部位達36.37億元，對照目前股本，每股隱含現金超過45元，同期的每股淨值57.44元。另因應車用、資訊電子等客戶的長期需求，內部也決議今年將啟動昆山廠二期的大幅擴產，全年資本支出拉高至約5億元，二期預期年底完工量產。