金融海嘯以來 美股多頭走5年 先機：牛市才過一半
2014/12/24 15:10 鉅亨網 鉅亨網記者許庭瑜 台北
時序來到2014年末，回顧今年驚驚漲的美股，自2009年起，至今已走了5年多頭格局，未來是否還有上漲空間，先機北美股票基金富盛產品經理劉振璋指出，觀察二戰後美股牛市走勢，美股S&P500甚至翻漲了3倍多，而目前美股的多頭才走一半而已。
根據BMO資料顯示，第二次世界大戰後美股歷經一波長達10年的反彈牛市，對照金融海嘯後美股於2009年反彈至今才走了5年的多頭格局，尚有很大的表現空間。劉振璋分析，為了走更長遠的路，美股今年出現不少次漲多修正，而現階段在擺脫Fed對流動性挹注下，緊接著就是考驗基本面的時刻。
回歸基本面來看，現階段美國企業手頭上現金滿滿，持有近1.7兆美元現金，創二戰後新高。企業握有現金，正面表列可用來投資、增聘、研發、合併收購、發放股利與買回庫藏股，負面表列可用來降低負債，加上便宜資金可供借貸，皆為有利於股價表現的因子。
美國可能於2015年年中或下半年升息，劉振璋表示，按照歷史經驗顯示，Fed升息預期發酵，有助於金融股獲利。在升息循環初期，是相對有利存放款利差擴大、增加貸款與獲利的時機。且觀察目前退休基金持有股市比重日漸增加，金融股過往相對落後下，未來將有機會表現。