【作者 ／賴建承】
受到歐元區經濟疲軟與通縮嚴重，加上中國經濟成長動能減緩，使得全球原物料需求轉弱，同時美元指數的轉強，更加重了原物料的跌勢，尤其是國際油價在頁岩油供給增加，OPEC不減產及調降明年需求下，西德州原油報價一路走跌，跌破每桶60美元，除暗示2015年全球經濟走軟外，也造成其他原物料報價連動走跌。
塑化類股股價走空
而這波原物料的動盪，部分產業明顯受害，不過也因成本的下滑，對大多數企業的獲利將有所助益，本文將針對相關原物料下跌的受害股與受惠股做剖析，期望能替投資人趨吉避凶！
國際油價因近年來美國頁岩油的大量產出，同時OPEC又不減產，造成供給過剩，油價一瀉千里，雖說這可能是美國聯合產油國打擊俄羅斯，或是沙烏地阿拉伯要令美頁岩油業者減緩投資而持續掌握油的控制權，但不論是哪種陰謀論，需求的減緩是不爭的事實。
原物料報價重摔 動盪之下誰受拖累？誰受惠？
日前OPEC調降了明年全球原油需求至2890萬桶，這數據居然低於金融海嘯後2009年的需求，因此，讓油價殺破了每桶60美元關卡，今年以來，西德州原油共計跌了42.6%，光是第4季傳統旺季就重挫了38.1%，更凸顯了需求的不振。
而油價的下跌也使得遠東區塑化報價同步走跌，今年以來跌幅由13.8%到48%不等，造成相關塑化股股價走空，後續股價若要回穩仍需視油價與報價而定。短期而言，台塑4寶的技術面較偏空，建議以短線反彈視之。
不過，部分二線塑化股因股價先跌，同時部分具有籌碼優勢，研判短線將有個股表現機會，這包括華夏（1305）、國喬（1312）兩檔二線股，由於PVC與SM與營建有關，尤其是中國宣布降息以及放寬房市調控之後，造成市場追逐華夏與國喬。
其中，SM下游產品EPS（發泡級聚苯乙烯）主要用於建築，約占整體SM用量的4成，雖然油價下跌，造成SM報價重挫，但在需求回升，加上外資、投信持續買超，短期股價逆勢走堅，11月25日頸線不破多頭格局仍在，不過年線反壓不小，操作上不追高。
油價的下跌也衝擊了部分節能股，這對電動車、LED的題材性就減弱，故相關特斯拉概念股，包括和大（1536）及F-貿聯（3665）等，建議以區間操作為主。
太陽能股谷底反彈
而美國商務部對中國的反傾銷稅率平均訂在52.13%，最高到165.04%，台灣僅11.45%到27.55%，相較於中國的稅率有明顯差異，結果優於預期，因此，造成太陽能族群上演慶祝行情，加上近期報價反彈與11月營收回升，推升太陽能個股自谷底反彈，不過，短期供過於求的問題仍在，加上油價下跌缺乏題材，建議先以跌深反彈視之，茂迪（6244）、昱晶（3514）、新日光（3576）、中美晶（5483）為觀察指標。 塑化股因油價下跌而承受壓力，但直接受惠的航運、航空、汽車等族群則成為市場追逐焦點。