綠色產業的領頭羊：太陽能、LED
我於週刊持續介紹節能產業，同時自759期起一系列鎖定「九個太陽」，而我也曾於文章中表示政府應認清台灣能源缺乏，必須發展替代能源的事實，期望創造繼晶圓代工、面板後的下一個兆元產業，在提出呼籲2個月後，終於看見政府的回應，這令我相當欣慰，台灣長遠的發展有救了！
行政院為了落實節能減碳，行政院宣布在「行」、「住」兩項基本需求做9大改變，包括計程車全面改成油氣兩用或瓦斯車；4年內電動機車增加10萬輛；廣建腳踏車道路配套設施；補助偏遠地區客運全面建立大眾運輸網；3年內將交通號誌改為LED照明；政府機關1年內汰換白熾燈泡；4年內增加14萬戶使用太陽能熱水器；推動綠色建築及資源回收利用等9項，並決定將太陽能與LED列為綠色產業的領頭羊，促使二項產值於2015年可達上兆元規模，所以我預估國內的太陽能與LED公司可望在政策扶植下，成為科技股不景氣下的明燈。
益通、昱晶獲利最佳
行政院將推動「太陽能產業發展旗艦計畫」，並投入更多資源以突破家戶裝置太陽能光電板成本瓶頸，初期以裝置10萬戶屋頂式太陽能光電系統為目標，預計可帶動90億元產值。此外4年內增加14萬戶使用太陽能熱水器及推動綠色建築，評估在國內外需求攀升下，這對原本就業績突出的太陽能股將是一大加分。
雖然近期國際油價自每桶147美元重挫至122美元，西班牙補助太陽能也將削減，但在美國、德國、義大利、希臘等國家持續扶植下，加上又有日本與台灣加入補助行列，我認為太陽能產業依舊不容小覷。此產業股王益通(3452)，第1季EPS繳出3.15元的佳績，5月及6月營收更以約20％的月增率跳躍成長，估計第2季EPS約4.6元，半年報約7.75元，穩居太陽能獲利王，股價一度突破400元見到424.5元，不過8月8日即將除權息，配發2.94元現金及4.91元股票，近期似乎有棄權賣壓跡象，故待回測試季線不破再考慮切入點。
昱晶(3514)已率先公布半年報，上半年稅後獲利 11.01億元，年增率高達11倍，稅後EPS 7.39元，而且第2季的毛利率較首季的17.6％提升至19.6％。展望下半年，今年出貨目標220MW的供料已完全充足，保守估計EPS上看15元，本益比15倍。股價自除權後一路下殺至168元，但隨著獲利數字搶眼，已突破215元頸線，短線壓回月線不破，配合週KD於低檔黃金交叉，有機會反映其半年報行情，但其籌碼較混亂，不建議追高。
綠能、合晶、中美晶本益比低
薄膜太陽能廠綠能(3519)，股價於除權後受到盤勢欠佳而重挫，不過繼第1季EPS有2.53元後，第2季EPS可達3.2元，維持逐季成長，全年EPS估12 元，本益比15倍不算太高，況且董監持股高達54.9％，籌碼相當穩健，加上週、月KD處於低檔，逢低可留意。
至於中美晶 (5483)第2季在單晶產能利用率提升，及新低價合約原料開始加入量產下，預估毛利率可重回3成，單季EPS 2.6元，不過公司將要辦理現增，價格訂在110元，恐將壓抑股價的強力反攻。而合晶(6182)首季因有陽光能源釋股利益，EPS高達3.02元，第2 季EPS則降至1.8元，但本業依舊維持成長，全年EPS 9.5元，12倍的本益比也偏低，百元出頭的股價是可以搶反彈。
茂迪、頂晶科第2季獲利倍增
今年新掛牌的頂晶科(3562)，第1季EPS 0.6元，但隨著產能開出與歐洲市場提前拉貨下，營收頻創歷史新高，第2季稅前盈餘估計可跳升至5000萬元，單季稅後EPS 1.6元呈現倍增。由於目前一廠40MW的產能已達滿載，年底前將擴增至8條生產線共80MW的水準，預估營收可持續加溫。不過其本益比較高，同時成交量少，操作應慎防流動性風險。
至於茂迪(6244)第1季因匯損衝擊，EPS只有1.08元，第2季在沒有業外損失壓力下，EPS可跳升至3元，但因今年獲利大幅衰退，研判股價只能寄望跌深反彈。
外資調高億光、晶電目標價
LED 產業經過第2季的淡季後，目前訂單能見度已開始提高，包括大陸白牌手機訂單回籠、LED照明、大型看板及NB背光源等均是挹注的重心。此外根據PIDA資料顯示，2008年全球LED的產值將成長12％，2009、2010年的年增率更可達到15％及18％，進入快速成長的階段。而國內現在又有政策加持，未來全國46萬盞交通號誌3年內改成LED照明，新出廠的車燈及尾燈也要改裝LED，甚至於2011年起推動一般家庭照明改用LED，讓LED產業商機再次露出曙光。目前和LED路燈相關的廠商，包括晶電、億光、璨圓、泰谷、新世紀、宏齊、佰鴻及華興等。
億光第2季EPS估計有1.3 元，較首季的0.97元成長，加上接獲毛利率超過4成的LED醫療手術燈訂單，同時爭取到華碩和宏碁低價電腦與蘋果iPhone訂單，加上搶進Dell和 HPQ 新款NB訂單，預估第3季接單將比第2季好，全年EPS 5元。而美林也看好其多元產品組合的長期競爭力，給予118元的目標價，目前股價還原權值站上月線，若以20倍本益比計有機會挑戰百元大關。
至於晶電因低單價耶誕燈泡出貨量告一段落，第2季EPS可倍增至0.5元，展望第3季因毛利率較好的高功率晶片及代工訂單成長，配合手機側光源產品需求回升，預估單季營收可突破30億，毛利率提升至25％，雖然全年EPS僅估計有2.5元，但因晶電也跨足路燈、交通號誌和照明等產品，花旗環球證券更給予「買進」評等，目標價上看90元，配合股價底部成型，且投信與外資也呈現買超，壓回月線可留意布局點。
佰鴻、新世紀深耕照明市場
全國交通號誌改用LED燈，佰鴻(3031)將是最大受惠廠商，主要是佰鴻參與國內交通號誌標案已有多年時間，從LED封裝、燈箱到號誌工程統包都有涉獵。第1季因匯損高達5千萬，EPS僅0.22元，不過隨著毛利率回升，加上沒有匯損衝擊，單季EPS估計0.7元，大幅成長2倍以上。此外佰鴻目前產品線以 SMD 為主，占營收比重超過4成，目前每月訂單都有3.5 億顆左右，預估第3季月產能將由3億顆進一步擴充至3.7億顆。
在LED 路燈部份，上半年出貨量約1萬盞，加上新接獲大陸隧道燈訂單，預計本季起陸續出貨8000盞，全年LED 路燈出貨數量可達3.5萬盞。股價於除權息後強力拉升收復月線，短線漲幅高達4成，研判只要38元不失守，股價仍有再攻實力。
新世紀(3383)第1季毛利率高達46.75％，高居LED同業之冠，EPS也有0.87元，僅次於億光，第2季營收更較首季成長超過3成，預估單季 EPS有1.3元實力。此外，看好LED 照明的發展潛力，新世紀規劃9、10月再新增2台31片的MOCVD機台，將晶粒月產能由目前的3.5億顆擴充至5億顆，預期明年第1季開始逐步發酵。新世紀主要產品應用除了傳統的中低階照明顯示外，還包括戶外看板、交通號誌等，並以中國市場為主，全年保守預估EPS 4.3元，短線於強勢填權後拉回可留意卡位點。
光磊、一詮具低本益比優勢
光磊 (2340)因LED看板毛利率較高，加上第2季營收回升，預估單季EPS有0.5元，較首季的0.19元倍增，此外第3季業績成長相當明確，主要是光磊的LED不是出貨給手機，而是LED面板，加上接貨美國高速公路LED看板訂單，蘇州天幕5～6億元的訂單也預計在本季出貨完畢，預估第3季單月營收可突破7億元，創下歷史新高，全年EPS上看2元，本益比僅13倍。
至於一詮(2486)上半年EPS已有1.41元，全年3元不成問題，本益比12倍也不高，但股價量能較不穩定是缺點。